昀冢科技2026年中业绩交流会核心要点纪要

发布时间：2026-08-13 一、核心要点 1. 业绩表现：2026年上半年营收约3.78亿元，同比增长5%；消费电子营收增16%、汽车电子增12%，电子陶瓷/MLCC营收1.7亿元，同比增154.4%，占总营收近45%；上半年净亏9126万元，同比减亏867万元，经营性现金流由负转正，陶瓷基板营收持平、毛利提升7个百分点 2. 业务转型：正从传统消费电子主业向以MLCC为主业转型，产能与研发聚焦高容、超高容及新兴领域，扩产产能70%以上投向该类产品 3. 成本控制：上游粉体等原材料涨价可控，通过自研材料、多供应商布局、规模化采购抵消影响，仅个别原材料小幅调价 二、扩产规划 1. 池州子公司获1.16亿元融资用于MLCC扩产2. 定增拟投6亿元MLCC扩产+1.8亿元陶瓷基板3. 15亿元MLCC高/超高容项目已投7.5亿元，预计2026年底/2027年初部分量产，2028年底单月产能或破400亿颗 三、产品与市场 1. MLCC业务：6月起月度调价，环比涨幅超30%，原产品价低于同行10-15个百分点，因品质获客户认可支持调价，高容值产品性价比突出；短期受益AI、车规、存储需求，行业周期长、缺口大，消费电子端有小范围波动但价格未回落到低位；中低容价格后续将趋于稳定，超高容受益于存储、AI算力需求，价格保持强势 2. AI与车规进展：超高容产品车规领域已完成认证，存储算力领域正与国内头部终端洽谈合规、品控、送样，暂未签长期订单；AI服务器超高容产品导入量产尚不确定，需待年底至明年年初多款超高容产品落地后推进，确定性更强 1. 成本端：2026年产能从年初40-50亿颗爬坡至80亿颗，增量向105、106等高容产品倾斜，维持104现有出货量 2. 客户与销售：收缩低毛利小单，集中资源保障华为、小米新机型相关大订单；初期通过代理商切入存储细分客户，合作代理多同步经营海外品牌，可协助终端准入；终端从产品导入到小批量、大批量出货至少需半年 3. 业绩目标：目标毛利率提升5-10%，预计消费电子需求2027年复苏，或由AI手机功能拉动；消费电子毛利下半年不低于上半年，汽车电子2026年扭亏 4. 增收不增利澄清：上半年净利润下滑近2000万，主要因消费电子亏损扩大、裁员赔偿、社保基数调整（约800万一次性支出）、递延所得税计提（约1400万），上述因素下半年消失，实质经营利润日常经营端预计同比扩约20%五、风险与关注 1. AI服务器超高容产品量产节奏存在不确定性2. 消费电子整体景气度一般，终端库存偏低未大规模囤货，单机价值量较低3. 产业链传导：上游扩产情况决定MLCC需求节奏，上游扩产则MLCC有需求，否则半年后或趋 于平稳 4. 后续关注点：消费电子需求变化、价格走势，新产能放量节奏，高容值产品量产进展，行业需求周期