昀冢科技机构调研纪要

调研日期: 2025-08-21 问题1:公司产品最终应用于哪些品牌手机? 答:公司消费电子产品终端应用于华为、小米、荣耀、OPPO、VIVO 等主流品牌智能手机。 问题 2:公司在汽车电子领域的布局和计划,是否有具体的产品规划和市场推广策略? 答:在汽车电子领域,公司主要布局底盘线控制动系统、转向系统等,主要产品包括 ABS、ESC、ONE BOX 等。公司通过不断提升技术和品牌口碑,将汽车电子产品陆续导入主流供应商名单,包括比亚迪、拿森、京西重工等。 问题 3:公司经营现金流还在改善途中,大概什么阶段能看到更积极的信号? 答:在经营管理方面,公司通过强化库存管理、提高应收账款回款效率、优化客户订单提升盈利能力等措施,实现公司经营效益的持续提升。在资金管控和融资方面,公司加强日常营运资金管理,持续通过股权融资引入长期资本支持公司业务发展,并通过银行等多元融资渠道不断改善现金流压力。未来,伴随公司消费电子业务的复苏和产品升级,将有效促进公司经营性现金流的改善。同时,伴随公司电子陶瓷业务产能提升和融资事项推进,将为公司持续稳健发展提供坚实基础。 问题4:贵司对海外市场是如何布局的? 答:公司在夯实国内市场的同时,积极寻求海外市场拓展机遇,致力于在立足国内市场的基础上加大对海外市场的拓展。 答:2025年上半年,公司亏损扩大主要原因为消费电子业务销售额较上年同期下降,固定成本占比上升,导致毛利率下降。具体原因为:(1)受一季度消费电子新机型发布节奏延后等影响,报告期内订单同比下降,导致营业收入同比下降,亏损扩大;(2)公司调整消费电子业务营销策略,对下游客户进行充分信用评估、优化部分客户订单。2025年下半年,伴随消费电子行业景气度提升、新拓展客户订单增加、产线稼动率提升,公司盈利能力有望得到改善。此外,伴随公司电子陶瓷业务产能爬坡,以及股权融资项目的推进,公司业务结构将得到优化和提升,营运能力将得到持续改善。报告期内,公司 DPC业务已实现扭亏为盈,为公司盈利能力提升带来积极影响。 答:在DPC方面,公司自主开发了预制金锡陶瓷热沉产品,该类产品具有高耐热、高绝缘性、高导热率等特点。报告期内,公司 DPC业务加 速起量,已在国内处于领先地位。公司将在稳固现有客户合作基础上,积极开展新产品开发,从而进一步扩大产品应用领域和市场空间。问题 7:公司上半年业绩有所下滑,具体是哪些因素导致的?预计什么时候扭亏为盈? 答:2025 年半年度,公司实现营业总收入 24,615.76万元,同比减少 17.66%,若剔除池州昀钐脱离公司合并报表影响,营业收入同比减少 8.96%,其中,第二季度实现营业收入 14,583.79 万元,环比增长45.37%,扭转一季度的下滑趋势;公司实现利润总额-12,452.83 万元;实现归属于母公司所有者的净利润-9,993.65 万元;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-10,418.20万元。公司报告期内营业收入同比下降、亏损扩大,主要原因为:(1)受消费电子新机型发布节奏延后等影响,报告期内订单同比下降,导致营业收入同比下降、亏损扩大;(2)公司对下游客户进行充分信用评估,调整营销策略、优化客户订单;(3)因公司去年同期放弃池州昀钐的优先增资权及实际控制权,其业务收入不再纳入本期合并报表核算范围,若剔除该部分影响,公司营业总收入同比下降幅度为 8.96%;(4)公司MLCC 投资项目因厂房建设、设备购置等投入较大,其固定成本高,尚处于亏损状态。未来伴随公司电子陶瓷业务产能提升,公司全年经营情况有望改善。 问题 8:请问公司电子陶瓷业务产能提升对全年经营改善的具体预期如何? 答:2025 年半年度,公司 MLCC 和 DPC 业务协同发力,营业收入由去年同期的 1,215.97 万元增长至 6,674.57万元,同比大幅增长 448.91%,伴随后续产能的逐渐释放,将对公司整体业务发展带来积极影响。具体影响程度需结合后续产能爬坡节奏、市场需求变化及业务实际开展情况等综合判断,敬请关注公司后续披露的相关信息。