昀冢科技机构调研纪要

调研日期: 2025-04-29 问题1:公司 2025年第一季度营业收入下滑、亏损同比扩大的原因是什么?如何展望公司 2025 年第二季度及后续的业务发展? 答:公司 2025 年第一季度营业收入有所下滑、亏损同比扩大的主要原因为:(1)受新机型发布节奏延后等影响,报告期内订单同比下降,固定成本占比上升;(2)公司对下游客户进行充分信用评估,调整营销策略,优化客户订单。根据目前在手订单及市场需求预计,公司第二季度营业收入将得以改善并持续向好,叠加电子陶瓷业务产能提升,公司全年营业收入有望持续增长。问题 2:公司三四代 CMI 产品的推广进展如何,客户接受度是否符合预期?第一代和第二代CMI产品的下沉情况是怎样的?对公司后续CMI毛利率趋势如何展望? 答:公司持续推动三四代CMI产品在高端机型和旗舰机中的应用。2024年度公司三代CMI 产品成功导入市场并获得积极反馈,将对公司 2025 年度业绩带来正面影响。同时,公司CMI一代及二代产品已逐渐从中高端手机下沉到普通机型的手机终端应用中,有利于带动公司CMI 产品整体的出货量。公司持续通过技术升级、产品迭代、提高生产效率等方式,维持 CMI产品毛利率的稳定。 问题3:子公司池州昀冢增资扩股进展如何,MLCC业务目前发展如何,后续是否还会对其进一步资本运作? 答:子公司池州昀冢增资扩股并引入地方国资等外部投资方,按照 7亿元的投前估值进行增资,拟合计增资不超过 15,000 万元。现阶段,宣城市徽元绿能贰号股权投资合伙企业(有限合伙)已出资 5,500万元认缴注册资本 2,516万元,其他投资方增资情况将在其内部审批决策通过后确定。2024 年度,公司MLCC产品研发和技术工艺取得阶段性成果,并持续加速 MLCC 高容量、小尺寸等重点产品的研发和市场布局。公司将基于自身业务发展战略、阶段性经营成果,综合研判宏观经济形势、行业竞争格局等市场环境因素,审慎评估并适时决策有关进一步融资事宜。 问题 4:关于公司陶瓷基板业务的经营展望是怎样的? 答:公司通过近两年的研发布局,现已成功量产并批量开始向激光行业头部企业供货。公司研发的"高导热陶瓷电子线路基板",充分利用氮化铝、碳化硅、金刚石等基材的高导热、高绝缘等特性开发了预制金锡陶瓷热沉产品,被广泛应用于激光切割、激光打标、激光钻孔、激光熔覆等多个领域。目前公司 DPC产品工艺技术成熟,2025年相关产品的出货量有望进一步提升。 问题 5:关注到公司存在亏损情况,请问亏损指标会导致公司存在 ST退市风险警示吗? 答:根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》,净利润指标对应的退市风险警示情形为"最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于 1亿元,或者追溯重述后最近一个会计年度利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于 1亿元"。公司2024 年度经审计的营业收入为 5.61 亿元,营业收入大于 1 亿元,且营业收入呈现稳健增长态势,具备持续经营能力。因此,公司现阶段的亏损情况不会导致公司股票被实施退市风险警示。此外,公司力求通过持续的业绩改善,积极的融资手段以增厚股东权益。