军贸深度系列国际篇：全球格局与投资机会

发布时间：2026-08-19 一、核心要点 1. 本次为军贸深度系列国际篇，聚焦全球百年变局下中国军贸发展前景，提出未来5-10年军贸需求持续上行，相关军工企业订单有望加速，提及博瑞科技、航天南湖、中成飞等标的，今年订单呈急剧加速态势，今年12月7日珠海航展（30周年）或带动军工板块军贸细分方向关注度提升。 二、全球军贸市场概况 1. 1981-2025年近50年国际军贸交易体量整体上行，近5年较上一个5年增长9.2%，核心驱动是全球冲突频发（俄乌冲突、印巴冲突等），多国加大武器装备投入。 2. 供给格局集中，近5年全球五大武器供应国为美、法、俄、德、中，合计占比超80%；美欧合计占74%，美国占比42%居首，法国9.8%、俄罗斯6.8%、德国5.7%、中国5.6%；美国近5年军贸额上涨27%，涨幅高于中国的11%，向99国供应主要武器，76国列为其前三大供应国，全球订单储备更丰富，未来3-5年第一地位难撼动。 3. 欧盟军贸近5年增长36%，法、德、意、西跻身全球前十供应国，欧洲军售重心转至中东，因中东逐渐摆脱美国、欧制装备兼容北约体系。 4. 俄罗斯军贸急剧下滑，主因美国制裁和俄乌冲突，2018年起下滑已显现，传统客户中阿尔及利亚、埃及、中国对俄采购占比大幅下降，转向欧洲及中国。 5. 韩国军贸近年崛起，近5年占比升至6%，俄乌冲突后韩制装备因兼容北约标准获波兰等北约国家大额订单，2022年获波兰442亿美元一揽子合同。三、需求侧核心特征 1. 乌克兰跃居全球第一大武器进口国，近5年占全球9.7%，主要供应国为美、德、波；俄乌战场导弹、防空装备需求大增，无人机（含低成本FPV无人机）成新热点，反无人机手段仍存成本效率问题。 2. 印度为第二大进口国，近5年对俄采购占比从51%降至40%，加大欧洲采购，5月7日印巴空战中歼十获对阵风4:0战绩，或提振中国军贸装备国际话语权。 3. 中东为第三大进口地区，近5年采购量降13%，对美依赖降低，偏向采购欧洲装备，韩国、土耳其也在渗透中东；中国在中东军贸占比仍低，未来或成重点拓展方向。四、风险与关注 1. 军贸市场受地缘冲突、政策制裁等外部因素影响大，不确定性高；参会者需警惕投资风险，审慎参考相关分析内容。