商业航天进展与投资线索2026年8月

一、核心要点

1. 新网集团卫星发射节奏符合预期，7-9月已发射3枚，后续计划发射6枚以上，下半年将加速推进。今年是商业航天从主题投资转价值投资的节点，预计200颗增强型324克卫星今年发射，对应约10支火箭，月均需发射1.5支。
2. 朱雀三号火箭因发动机检测多次推迟发射，受长征七号甲发射影响反而将发射计划提前至8月19日，当前估算发射成功率超85%。若成功将加速推进，若失败则今年10月将再补射1枚，年内将完成可回收火箭复飞，2027年后商业航天将进入规模化落地阶段。
3. 产业链业绩确认：成昌科技等上游器件供应商已完成订单交付，预计半年报净利润增速40%-50%，全年增速也达50%，业绩确定性较强。
4. 发射场建设推进：海南文昌发射场第三工位争取2026年Q4商用，千帆星座今年已完成8次发射，年底前计划再发射10-14次，全年发射量约254克（单星约180克）。
5. 投资方向：重点推荐卫星增强型批量发射相关的成昌科技、真雷科技、信科移动、航天电子，以及火箭侧的思瑞新材、西部材料等标的，后续关注朱雀三号发射后的催化效应。

二、风险与关注

1. 朱雀三号存在发射失败风险，若失败将影响可回收火箭推进进度。
2. 商业航天从主题转价值过程中，标的估值与业绩的匹配度需持续跟踪。

三、后续关注

1. 朱雀三号8月19日发射结果。
2. 蓝箭航天（朱雀三号母公司）IPO审核进度，中科宇航IPO推进情况。