原木周报：需求有限，成本支撑偏强

数据来源：钢联、弘业金融研究院弘业金融研究院姜周曦琳从业资格号：F03114700投资咨询号：Z0022394 原木产业数据 期现货： •现货端，日照港3.9米中A辐射松原木800元/方，较上期持平；本周太仓港4米中A辐射松原木800元/方，较上期上调。期货端，截至8月19日收盘，原木主力2609报收819元/方，较上期下跌。整体来看，降雨天气叠加需求疲弱，高价成交一般。 •据木联统计，截至2026年8月7日，新西兰TOP4外商已全部报盘。8月新西兰辐射松原木外盘（CFR）报价区间为125-130美元/JAS方，最低价和最高价均较上月上涨2美元/JAS方。2026年9月上旬，进口针叶原木散货船海运费（新西兰→中国）44美元/JAS方，较8月下旬持平。海运费高位企稳，结束了此前8月上涨的快速上行趋势，当前运费仍处于年内相对高位。 供应： •本周13港原木预计到港量：本周（2026/8/17-2026/8/23）13港新西兰针叶原木预到船14条，较上周减少1条，周环比减少7%；到港总量约46.6万方，较上周减少4.7万方，周环比减少9%。•上周13港原木实际到港量：上周（2026/8/10-2026/8/16）13港新西兰针叶原木预到船15条，较上周增加11条，周环比增加275%；到港总量约51.3万方，较上周增加35.9万方，周环比增加233%。•2026年7月中国进口原木及锯材470.5万立方米，1-7月累计进口3123.8万立方米，同比降6.7%。综合来看，2026年中国针叶原木进口量进一步减少，国内终端市场需求持续疲软。•近两周，江苏、山东等主流港口船舶到港较为集中：江苏主要受台风过后积压船只集中抵港影响，山东则是因自身到货节奏较为集中。 数据来源：钢联、弘业金融研究院 原木产业数据 库存： •截至8月19日，国内针叶原木总库存为239万方，较上周下跌；辐射松库存为180万方，较上周减少2万方；北美材库存为36方，较上周减少1万方；云杉/冷杉库存为10万方，较上周减少4万方。 •台风期间，太仓港无新西兰材到港，原计划靠港船货均受台风影响延期至8月12日及之后陆续到港。据木联调研，本周太仓港有3条船等待靠港，放开后太仓仅1个泊位可卸原木，日卸货量约8000-10000方，较正常水平偏低。由于泊位有限，到港节奏相对平缓，不会出现集中释放情况。到港量减少同时封航期间提货受限。海外发运回升（13船53万方，+26%），但北岛港口滞港仍未缓解 需求： •8月10日-8月16日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.66万方，较上周减少8.12%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.46万方，较上周减少5.21%；江苏港口针叶原木日均出库量为1.54万方，较上周减少25.60%。 •台风扰动提货节奏，兰材虽陆续到港，但受泊位限制节奏平缓，不会出现集中释放局面。加工厂订单无明显恢复，江苏市场因强降雨和封航停工放假，整体需求表现偏弱。 原木产业数据 近期消息及展望： •我国进口辐射松结构上呈现明显的资源集中化特征，来自新西兰的占比进一步上升，国内需求正加速向高性价比材种聚焦。但过度依赖单一来源的风险持续累积，需警惕国际价格波动及供应链中断对国内加工企业的冲击。 •伊朗局势间接推高全球地缘政治风险指数，但新西兰原木航运主要依赖中国等市场，未直接涉及伊朗航线。原木从新西兰运往中国通常需经太平洋航线，不直接经过霍尔木兹海峡。伊朗局势加剧中东航运风险，可能导致航线绕行或延误，间接影响新西兰原木的全球运输效率。波罗的海干散货指数因中东冲突升级而上涨，船用燃料油价格联动布伦特原油上涨，导致新西兰对华出口原木海运成本上升，国际油价波动推升国内陆运、江运、港口装卸等成本。 •全球木材产业链受地缘影响逐步显现。伊朗冲突引发的霍尔木兹海峡封锁、原木价格高企与能源成本飙升形成合力，成本高企与需求疲软的双重挤压下供应链承压，既是地缘冲突、极端天气等外部因素叠加的结果，也是全球木材产业链结构性矛盾的集中爆发。近期地缘冲突再度加剧，仍可能对航运产生进一步扰动，警惕地缘关系反复带来的供应链波动风险。截至2026年8月7日，新西兰TOP4外商已全部报盘。8月新西兰辐射松原木外盘（CFR）报价区间为125-130美元/JAS方，最低价和最高价均较上月上涨2美元/JAS方。 •转载总结FOREST360文章：新西兰辐射松作为最主要进口材种，三季度价格正在触底回升，但中长期供应趋紧的风险在积累。7月新西兰码头交货价已反弹至120美元/方以上，运费和汇率走弱对冲了部分成本，8月到港成本或有进一步上升压力。受Gabrielle飓风对林龄结构的持续破坏，新西兰后续采伐量或逐年减少，且风灾材出清后，可替代产能有限，未来对我国供应总量可能逐步下降。整体而言，此文章认为新西兰供应量可能会继续减少，而中国的需求将趋于稳固；且海运费或从40美元中段降至30美元高位，CFR价格预计将上涨几美元。 数据来源：钢联、弘业金融研究院第13号台风"白海豚"是本年度影响华东沿海地区的典型强台风，正面冲击江苏、浙江沿海区域，对区域建材及原木市场造成阶段性扰动。本次台风对太仓原木市场的有效影响周期集中在8月5日—11日，其中港口提货暂停约2.5天（9日-11日上午）。 原木产业数据 策略与建议： •2026年春节前，需求表现南北分化，江苏地区随着转运船只抵港，供应紧张局面逐步缓解，涨价势头或趋缓；山东地区则需求平稳，山东加工厂集中2月初放假，节前2603合约基本回吐前期涨幅。春节期间出库显著减少，木材企业普遍放假，现货价格持稳运行。春节假期结束后，主力换月2605旺季合约，原木期货主力合约价格连续上涨，一方面是美伊地缘影响下，成本海运费与外盘报价均上行，海运与外商报价主导成本端变动；另一方面是市场节后复工，需求端预期较为积极。 •此后二季度海运费报价仍继续上涨，新西兰至中国航线海运成本高位延续，带动进口综合成本中枢维持高位。受制于国内需求疲软，成本向现货及期货端的传导不畅，期货主力2607自5月中旬连续回落，且于6月初负反馈成本端，外商价格下调。低价外盘继续拖累国内现货心态，中高考停工管控结束后，建筑加工厂逐步恢复正常开锯，木方订单刚需集中释放，加工厂集中进场提货，现货扭转前期普跌格局，呈现南强北弱、口料强高端弱的结构性行情。 •6月需求端改善，6月末去库超预期，整体现货市场转向低库存和到港减量的乐观格局。随后7月起外盘逐步上调，叠加海运费高位支撑，原木价格延续震荡上行，需求端修复叠加进口到港延后，此前连续去库。 •后市来看，夏季高温多雨叠加台风扰动频繁，短期需求端加工厂库存消化需至8月中下旬，短期高价原料采购意愿有限，一方面到港恢复预期压制上方空间，另一方面，台风影响港口作业卸货能力，当前木联预期8月下旬供应端偏紧趋势将有改善。成本端来看，外盘涨价和海运费高位构成底部支撑，地缘现状延续下海运费仍有旺季高价预期，后市核心关注台风后复工节奏与需求端加工厂订单情况，短期需求端恢复缓慢，但远期旺季合约后市仍存在继续上行改善机会。 •风险点：外盘报价变动库存去化节奏 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。