沪金偏强震荡为主 原木成本端支撑增强

截至上周，原木港口库存329万方，环比累库7万方。现货市场价格偏稳运行，山东现货市场价格稳定在740元/立方米，江苏市场价格稳定在750元/立方米。CFR7月最新报价114美元/立方米，较上月上涨4美元，最高达到117美元，成本端支撑增强。短期来看，新西兰原木重点港口遭遇灾害天气影响原木发运，上周到港环减，本周预计集中到港，原木供应压力整体不大，日均出库量回升至6万方以上，国内反内卷政策提振市场情绪，预计原木价格震荡上行。【橡胶】国内外天然橡胶主产区普遍受降雨天气影响，割胶作业受阻，原料供应趋紧，推动收购价格整体上行。云南产区持续降雨导致割胶工作难以正常开展，加工厂抬价抢收原料现象仍存，区域内收购价格维持高位;海南产区天气情况尚可，但受前期台风及劳动力分流等影响，新胶季节性上量仍显迟缓。东南亚市场方面，泰国产区部分地区仍有降雨扰动，但割胶作业逐渐恢复，原料采购价格周期内明显转弱;目前产区整体处于季节性上量阶段，但仍存在降水天气扰动，原料生产释放节奏偏缓。本周中国轮胎行业产能利用率呈现结构性回升态势。上周中国半钢胎样本企业产能利用率为64.13%，中国全钢胎样本企业产能利用率为61.53%，环比增减少0.7个百分点。从生产端看，前期检修企业基本完成装置重启，带动行业整体产能利用率恢复性增长。然而，受制于部分企业订单不足导致的停减产现象，整体产能提升幅度受到一定制约。当前行业仍处于供需调整阶段，产能释放程度继续受到市场需求端的制约。库存：截至7月初，中国天然橡胶社会库存129.3万吨，环比增加0.7万吨，增幅0.6%。中国深色胶社会总库存为78.9万吨，环比增加1.2%。中国浅色胶社会总库存为50.5万吨，环比降0.3%。青岛港口现货总库存累库幅度超预期，保税库维持去库，一般贸易库出现大幅累库。轮胎企业以消化现有库存为主，预计青岛港口天然橡胶库存仍将维持小幅去库态势，预计胶价将维持宽幅震荡走势。关联品种关联品种橡胶沪金原木所属公司：新世纪期货