吉宏股份2026年中报电话会核心要点纪要

发布时间：2026-08-18 一、核心业绩与业务现状 1. 2026年上半年核心业绩：跨境社交电商营收24.51亿元，同比增长15.82%，规模净利润超1亿元，同比增长8%；包装业务营收12.83亿元，同比增长15%，规模净利润超5000万元。 2. 跨境电商区域结构：东北亚占跨境电商营收的45%，增速15%，毛利率62%；欧美占32%，增速超30%，毛利率超65%，为增速最快板块；东南亚占15%，其余为中东及新兴市场。 3. 业务拆分表现：泛品电商增速13%，含社交、平台电商；品牌电商增速超80%，核心品牌含维秘（日本、韩国，功能内衣，增速近180%）、Pettena（宠物出行，增速超100%）、空C蛙（日本，遮阳伞，增速20%）。 4. 业务定位与规划：泛品电商为跨境零售，依托图像、视频、客服、供应链、投放等全链路AI优化；品牌电商为快消品，将从日本、韩国拓展至东南亚等市场，2026年目标品牌电商营收10亿元以上。 5. AI应用成效：AI应用降本增效，泛品净利率增速超175%，将实现员工+数字智能体高效运作，未来效率提升空间大，公司为国产大模型首批企业级用户，建立了良好合作关系。 6. 出海业务布局：Token出海分两步推进，第一步为国产大模型聚合平台，第二步为面向出海企业的AI+电商开放系统，该业务核心优势包括互联网营销经验、超1亿用户积累、首批国产大模型企业级用户身份、对Token用户痛点的深刻理解，聚焦海外企业级用户。 二、增长逻辑与季度情况 1. 增长逻辑：海外市场需求稳定，未出现明显价格敏感度提升现象，品牌电商为未来重要业绩支柱，AI应用全面赋能业务效率提升。 2. 季度增速原因：Q2电商增速放缓因去年同期基数较高，包装业务增速持平因去年二季度外卖价格战影响，新定价方案于7-8月落地，下半年包装收入将改善；欧洲为泛品重点拓展的蓝海市场，将从小语种国家切入，计划后续拓展至澳洲、北美。三、包装产能与客户情况 1. 现有产能布局：苏州张家港拥有QS级食品接触包装基地，服务肯德基、麦当劳等客户；广东惠州为精品与化妆品包装基地，存续客户订单稳定；阿联酋烟草包装基地已进入试生产爬坡阶段，为当地烟草公司供货，惠州与阿联酋基地互为产能备份。 2. 资本开支规划：包装基地大投入已基本完成，后续仅需少量辅助设备投入，AI研发为当前重点投入方向，资金来源含H股募资、自有现金流及现金储备。四、风险与关注 1. 关税政策风险：欧洲取消小包豁免关税对公司影响很小，因公司采用一般外贸报关模式，已正常缴纳关税，需持续关注相关区域关税政策后续变化。 2. AI及出海业务推进节奏：Token出海聚合平台计划9月上线，需关注平台实际运营效果及市场反馈，确保业务顺利落地。