干散货运价周报：货盘充裕支撑BDI延续上行，关注地缘和周转情况

航运及创新团队负责人：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562026年8月7日 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 ◼现货运价指数：2026年8月6日，BDI指数报3057点，周均指数报在2974.75点，环比上周+11.2%；BCI指数报5052点，周均指数报在4872点，环比上周+16.72%，BPI指数报2275点，周均指数报在2208.25点，环比上周+9.22%；BSI指数报1608点，周均指数报在1610.75点，环比-1.36%。 ◼现货运价：2026年8月5日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价36.07美金/吨,周均报在35.46美金/吨，环比上周+4.85%；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价16.29美金/吨，周均报在15.33美金/吨，环比上周+23.24%；8/5日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价19207美金/天，周均报在18816.67美金/天，环比上周+4.9%，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价16694美金/天，周均报在16346.67美金/天，环比上周+8.97%。 供需分析：本周BDI指数延续上行态势，周内再度攀升至3000点上方，但各船型市场走势呈现明显分化。其中，中大船市场整体货盘充裕，叠加台风天气对船舶周转造成干扰，即期运力被持续吸收，基本面偏紧支撑运价继续上行。而中小船市场则维持震荡偏弱的格局，部分地区因市场询盘有限，区域运价出现小幅回落。从基本面来看，当前市场呈现“需求分化、周转承压”的格局。需求端，矿石方面，8月正值巴西传统发运旺季，充裕的货盘叠加长运距效应，显著推升吨海里需求，带动大船租金大幅上行；煤炭方面，受夏季高温提振制冷用电需求，澳煤与印煤出口运输保持稳健；粮食方面，随着南美收割季步入尾声，后续谷物货盘预计将逐步回落。周转端，新台风正持续逼近我国东部沿海，加上前期“红霞”、“巴威”等台风导致部分港口货物积压，预计后续港口作业恢复速度将放缓，船期延误和物流成本上涨的风险正进一步增加。短期来看，台风带来的港口作业积压或将延缓运力恢复节奏，现货运费支撑仍存，后续仍需关注市场货盘的释放量与节奏能否持续支撑运价维持高位。中长期看，下半年干散货市场或将延续震荡偏强的态势，且考虑年内供应链扰动频发，整体租金费率中枢有望保持坚挺且不弱于往年水平，但预计下半年在地缘缓和油价中枢下跌的背景下，成本端支撑预计减弱。 1.现货运价指数：货盘充裕支撑BDI大幅上行，不同船型市场延续分化走势 ◼本周BDI指数延续上行态势，周内再度攀升至3000点上方，但各船型市场走势呈现明显分化。具体来看，中大船市场整体货盘充裕，叠加台风天气对船舶周转造成干扰，即期运力被持续吸收，基本面偏紧支撑运价继续上行。而中小船市场则维持震荡偏弱的格局，部分地区因市场询盘有限，区域运价出现小幅回落。短期来看，台风带来的港口作业积压或将延缓运力恢复节奏，现货运费支撑仍存，后续仍需关注市场货盘的释放量与节奏能否持续支撑运价维持高位。 ◼地缘方面，近期中东局势反复，但伊朗与阿曼已敲定临时通航框架，市场对霍尔木兹海峡重新开放的预期有所增强，关注该方案具体的实施进展情况。 2.1现货情况：BCI主要程租航线情况 2026年8月5日，C3（图巴郎-青岛）航线租金报价36.07美金/吨，环比+1.58%，同比+52.42%;C5(西澳-青岛)航线报价16.29美金/吨，环比+6.89%，同比+69.74%。 ◼本周Cape市场开局稳健并持续走强，BCI指数再度突破5000点大关。随着南大西洋与太平洋地区需求的同步复苏，现货租金被持续推高。分区域来看，大西洋市场方面，8月正值巴西矿石传统发运高峰期，当地矿山发运量显著增长。充裕的市场货盘叠加较长的运输距离，有效推动了吨海里需求增量，带动现货租金延续上涨态势。太平洋市场方面，一方面，受台风“海豚”影响，中国沿海地区遭遇恶劣天气，导致部分港口作业中断、空放船舶延误；另一方面，近期澳洲矿商运输需求增加，澳矿货盘成交活跃。在供给偏紧与需求稳固的双重支撑下，运价持续走高。 ◼从周转端来看，黑德兰港口宣布于本周末（8/8-8/9）举行为期两条的罢工，由此导致的港口作业积压或将延缓运力恢复节奏，短期内对运费形成一定的支撑。但预计该影响持续时间有限。考虑到当前矿价整体偏弱，港口矿石库存充裕，且钢材市场仍处于淡季，钢厂补库需求整体偏软，后续Cape市场运价或难以维持高位运行。 2.2现货情况：BPI主要期租航线情况 2026年8月5日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价19207美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价16694美金/天。 ◼本周巴拿马型船市场稳步走强，大西洋与太平洋两大区域表现均较为亮眼。其中大西洋市场方面，南美及美湾地区谷物货盘供应充足，叠加即期运力偏紧，共同支撑运价持续上行，但需注意的是，随着南美粮食收割季临近尾声，后续谷物货盘预计逐步回落，短期或对运价进一步上涨形成制约。太平洋市场，夏季高温推升制冷用电需求，带动澳煤与印煤出口运输需求保持稳定。同时台风天气对船舶周转造成一定扰动。在运力收紧与货盘充裕的双重作用下，运价延续走高态势。 ◼地缘方面，近期俄乌冲突再度升级，黑海地区航运风险显著上升，船只、港口及出口设施频繁遭遇袭击，导致当地矿石、谷物、石油等产品出口持续受阻。目前俄乌双方均在积极寻找替代出口路线，区域船舶运费已被大幅推高。后续仍需关注贸易航线的调整以及地缘局势的演变。 3.1供给端：2026-2028年干散货船舶运力交付汇总 3.2供给端：2026年主要干散货船型交付预测 数据来源：Clarksons、银河期货 数据来源：路透、银河期货 4.2需求端：四大矿山发运情况 数据来源：钢联、银河期货 4.3需求端：铁矿库存情况 数据来源：钢联、银河期货 数据来源：路透，银河期货 数据来源：路透、银河期货 4.6需求端：粮食发运情况 数据来源：路透、银河期货 5.1周转端：巴西主要矿区降雨表现正常 数据来源：彭博、银河期货 5.2周转端：巴拿马运河继续收紧吃水限制，关注后续船舶通行情况 ◼近期巴拿马运河管理局正对其新巴拿马型船闸（Neopanamaxlocks）实施进一步的两次吃水削减。从8月26日起，最大允许吃水深度将降至48英尺（14.63米），随后从9月3日起将进一步降至47.5英尺（14.48米），直至另行通知。巴拿马运河管理局表示，这一变更反映了加通湖（Gatun Lake）的水位及预测的水文状况。此次削减是今年宣布的第四次和第五次吃水调整。 ◼目前截至2026年8月5日，巴拿马加通湖水位为84.5英尺，虽呈现逐步下跌的态势，但仍处于历史同期高位，关注后续厄尔尼诺天气对于巴拿马运河的水位的影响以及船舶通行的情况。 5.3周转端：台风持续逼近沿海港区，关注后续港口作业的恢复情况 ◼自7月以来，连续台风过境使得多个沿海港口持续承压，部分港区船期恢复缓慢，堆场资源紧张。 ◼与此同时，新台风“白海豚”持续逼近我国东部沿海，港口生产作业受到严重影响。8月5日，部分华东沿海港口开始调整作业安排。宁波舟山港以及浙江海港旗下的多个码头陆续发布防台措施并调整作业安排。后续港口作业恢复效率或将减慢，船期延误和物流成本的上涨风险进一步增加。关注后续沿海港区作业的恢复进度以及港口拥堵情况的进展。 数据来源：Clarksons、银河期货 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 ◼风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn