出口高增支撑，结构优化延续：汽车行业月报

出口高增支撑，结构优化延续 ——汽车行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 发布日期：2026年08月18日 投资要点： ⚫市场回顾：截至8月18日收盘，汽车（中信）行业指数上涨1.63%，跑输同期沪深300指数1.37pct，在中信30个一级行业中排名第20名。 ⚫2026年7月汽车产销季节性回落。7月汽车产销分别完成257.3万辆和258.4万辆，环比分别-6.8%、-8.0%，同比分别-0.7%、-0.4%，产销环比回落，同比微降，受传统淡季影响，叠加半年冲量提前释放消费需求，7月汽车销量环比季节性回落，行业累计产销量降幅进一步收窄。7月汽车出口继续创单月新高并且连续两个月超100万辆，出口量达到104.3万辆，环比+0.6%，同比+81.3%，同环比持续增长。 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《汽车行业月报：内需筑底，出海景气延续》2026-07-20《汽车行业月报：政策端发力，后市场扩容有望释放潜力》2026-06-25《汽车行业半年度策略：内需筑底分化，出口加速放量，汽零跨界成长正当时》2026-06-23 ⚫乘用车产销同比微降。2026年7月乘用车产销分别完成224.6万辆和226.8万辆，环比分别-5.4%、-5.6%，同比分别-2.1%、-0.9%，环比下滑，同比小幅下降；其中自主品牌乘用车市场份额77.3%创新高，环比提升1.9个百分点，同比提升7.2个百分点。 ⚫商用车产销环比回落。2026年7月商用车市场产销分别完成32.8万辆和31.7万辆，环比分别-15.4%、-22.5%，同比分别+10.0%、+3.5%，环比下降，同比维持增长。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫新能源汽车渗透率创新高。2026年7月新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比分别+26.8%、+23.7%，新能源渗透率达到60.4%，环比提升1.94个百分点，渗透率首次超60%。 ⚫投资建议：维持行业“同步大市”投资评级。7月汽车出口仍然为行业核心引擎，在国际油价上行与新能源汽车全成本优势驱动下外需延续高景气，新能源渗透率站上60%再创新高，叠加库存良性去化，行业处于阶段性结构性调整。政策面利好持续落地，政治局会议扩内需定调，为下半年内需提供底部支撑，智能化方面，《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布并拟于2027年7月1日实施，确立准入与安全底线。建议重点关注两大主线：一是出海主线，拥抱乘用车出海加速与商用车出口韧性带来的外需确定性，选择海外销量占比高、盈利能力持续提升的整车企业及具备全球竞争力的零部件龙头；二是细分赛道龙头主线，选择竞争格局稳定、具备跨界拓展能力的零部件细分龙头，关注智能驾驶、AIDC发电、液冷等相关细分方向标的。 风险提示：1）政策落地不及预期的风险；2）行业需求不及预期的 风险；3）行业竞争加剧的风险；4）智能化网联化进展不及预期的风险。 内容目录 1.行业表现回顾................................................................................................5 1.1.汽车指数跑输大盘...........................................................................................................51.2.多数个股上涨..................................................................................................................61.3.行业估值水平回升...........................................................................................................71.4.行业ETF、可转债行情...................................................................................................8 2.行业重点数据跟踪.........................................................................................8 2.1.行业概况.........................................................................................................................82.2.乘用车：产销同比微降.................................................................................................112.3.商用车：产销环比回落.................................................................................................132.4.新能源汽车：渗透率创新高..........................................................................................14 3.重要行业公司资讯........................................................................................17 3.1.行业动态.......................................................................................................................173.2.上市公司重点公告.........................................................................................................19 4.河南省汽车行业动态.....................................................................................20 4.1.河南省汽车行业上市公司行情回顾...............................................................................204.2.河南省汽车行业及公司要闻..........................................................................................20 5.投资建议.......................................................................................................21 6.风险提示.......................................................................................................22 图表目录 图1：2026年8月汽车行业走势（截至8月18日）............................................................5图2：2026年汽车行业走势（截至8月18日）....................................................................5图3：中信一级行业8月涨跌幅（截至8月18日）..............................................................5图4：汽车细分子板块8月涨跌幅（截至8月18日）..........................................................6图5：汽车（中信）行业PE（TTM）估值情况......................................................................7图6：汽车（中信）行业PB（LF）估值情况.........................................................................7图7：汽车各子板块的市盈率及分位数...................................................................................7图8：2022-2026年汽车经销商月度库存系数........................................................................9图9：2024-2026年汽车月度销量及同比增速........................................................................9图10：2015年以来汽车销量及同比增速...............................................................................9图11：2024-2026年中国汽车月度出口走势........................................................................10图12：2024-2026年新能源汽车月度出口走势....................................................................10图13：2015年以来汽车出口量及同比增速..........................................................................10图14：2024-2026年乘用车月度销量及同比增速.................................................................11图15：2024-2026年轿车月度销量及同比增速.....................................................................11图16：2024-2026年SUV月度销量及同比增速...................................................................11图17：2024-2026年MPV月度销量及同比增速..................................................................11图18：2015年以来乘用车销量及同比增速...........................