2023年产销数据点评：结构优化，出口高增兑现！

金龙汽车在2023年的整体销量及产量有所下滑，全年销量为42,079辆，同比下降9%，产量为43,415辆，同比下降2%。然而，其销售结构发生了明显变化，大中轻客销量占比显著提升至60%，同比增长6%，主要得益于出口销量的增加，其中大中客出口量尤为突出。

金龙汽车在2023年1-11月的大中客出口份额达到了35%，较去年同期增长了1.4个百分点，充分展现了其在客车行业出口领域的领先地位。这一增长主要得益于客车行业出口的整体增长，2023年1-11月大中客行业出口同比增长62.9%。

展望未来，金龙汽车有望在2024年实现销量和业绩的双位数增长。分析认为，随着客车行业新一轮大周期的启动，国内市场的回暖以及出口业务的持续增长，特别是油车和新能源车的双重推动，金龙汽车的出口量预计将进一步增长，从而对公司的利润产生积极影响。

基于上述分析，金龙汽车2023-2025年的营业收入预测分别为205亿、233亿和266亿元，同比增长12%、14%和14%。归母净利润则分别为1.44亿、3.05亿和6.28亿元，2024-2025年同比增长112%和106%。每股收益（EPS）预计从2023年的0.20元上升至2025年的0.88元，对应的市盈率（PE）分别为36、17和8倍。鉴于此，报告维持金龙汽车“买入”评级。

需要注意的是，全球经济复苏速度、国内外客车市场需求的变化都可能成为潜在的风险因素。