中金公司万物云1H26中期业绩电话会纪要

发布时间：2026-08-17 一、核心要点 2. 优化动作：主动退出139个非优质项目（含母公司、非开发商交付问题、收并购项目），预计增利约3200万元；新签住宅项目207个，保底收入超8亿，9成来自一二线及新一线城市，住宅物业中标率从去年同期约72%升至85%；关联方交易占比收敛至4.3%，关联方应收账款原值同比降2.9亿，风险敞口缩小。 3. 成本与收缴率：社保影响可控，保安保洁绿化等拆分业务合规，相关成本将随政策逐步上升，将通过提效、AI/机器人应用、强化第三方供应商合规等应对；收缴率方面，住宅端通过云朵积分等试点有改善，商企端受行业竞争、消费意愿影响有压力，在管项目收缴率维持90%以上，外拓存量盘原收缴率偏低，经管理后可提升至80%-85%以上，规模扩大提升收缴难度。 4. 全年指引与业务布局：2026年全年收入及核心净利润微增，分红态度积极，上半年分红充分，后续将关注股东利益；回购量略低于预期，仍会在授权内尽量推进；智慧空间产品“零食”（建筑物智慧大脑）试点中，解决B/G端客户痛点，目前占财报比例小，ROI较高，未来积极拓展，对成本及项目续约有支持，2027年碳达峰政策下可提供碳计量服务。 5. AI与机器人应用：AI上半年消耗2300亿token，对应成本约100万-200万元， 实现约4000万元管理费用下降；量化投入产出比存在优化空间，优先抓快速ROI项目；AI产品落地谨慎，内部试点验证后才会推广，未来1年AI使用比例难大幅提升。机器人应用暂无统计具体比例，会综合考量设备成本与人工替代成本，推动从采购转向合作运营以降本，不强制考核应用比例，核心评估成本下降、客户满意度及运营提效效果。二、风险与关注 1. 外部压力：商企端收缴率受行业竞争、消费意愿影响存在压力，规模扩大提升收缴难度；社保政策带来成本上升压力。 2. 内部投入：AI应用目前消耗较大，虽实现管理费用下降，但未来落地节奏及成本控制仍需关注；机器人应用的成本控制及效果评估需持续跟进。三、后续关注点 1. 分红与回购：后续分红方案的落实及回购在授权内的推进情况。 2. 新业务拓展：智慧空间产品“零食”未来的拓展进度及ROI兑现情况，2027年碳达峰政策下碳计量服务的落地情况。3. 收缴率变化：宏观消费环境变化对收缴率的影响，尤其是商企端及外拓存量盘收缴率的提升空间。