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这份研报的核心内容是什么？
这份研报的核心观点是受益于NPO/CPO技术趋势，无源器件领域迎来通胀机遇，重点关注杰普特和联讯仪器。报告指出市场对NPO、CPO技术持乐观态度，无源器件成为核心标的。杰普特在适配NPO、CPO的dFAU领域表现突出，已成为Coherent dFAU供应商，预计未来订单量将大幅增长。联讯仪器则受益于NPO/CPO趋势下单通道速率放缓、通道数量提升的市场变化，单产线受益。
NPO/CPO技术趋势对光器件行业有何影响？
NPO/CPO技术趋势对光器件行业影响显著，主要体现在无源器件价值量大幅提升。随着单通道速率可能放缓但通道数量提升，适配NPO、CPO的dFAU价值量相对传统1.6T光模块FAU膨胀10倍以上，MPO芯数增加也带来通胀机遇。这一趋势下，杰普特和联讯仪器等企业受益明显，市场对NPO、CPO技术的乐观情绪进一步推动了无源器件领域的增长。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了杰普特和联讯仪器在NPO/CPO技术趋势下的表现。杰普特方面，报告详细介绍了其在dFAU和MPO领域的业务进展，包括与Coherent的合作、订单规模增长等。联讯仪器方面，报告则关注其在NPO/CPO趋势下单产线受益的情况。此外，报告还探讨了英伟达全面量产CPO对市场的影响，以及NPO/CPO技术对无源器件行业整体的价值量提升。
当前光器件市场的现状如何？
当前光器件市场在NPO/CPO技术趋势下呈现积极变化，市场对NPO、CPO技术持乐观态度，无源器件成为核心标的。随着单通道速率放缓但通道数量提升，dFAU和MPO等无源器件的价值量大幅提升，相关企业订单规模增长明显。杰普特和联讯仪器等企业在该趋势下受益显著，市场整体展现出通胀机遇。然而，具体技术路线和市场需求仍需持续关注。
研报是否存在风险提示？
研报在分析NPO/CPO技术趋势的同时，也提示了潜在风险。首先，NPO/CPO技术路线仍存在不确定性，市场可能存在技术路线切换的风险。其次，无源器件行业竞争激烈，企业需要持续提升技术实力和供应链管理能力以应对市场竞争。此外，宏观经济环境变化也可能对行业产生影响。投资者在关注行业机遇的同时，需注意相关风险。