碳酸锂周度报告

碳酸锂周度报告 碳酸锂：市场情绪回暖预期稍有修正 总结 2、需求：三元材料周度产量环比增加317吨至20682吨，周度库存环比增加320吨至21410吨；磷酸铁锂周度产量环比增加1896吨至125266吨，周度库存环比减少655吨至134945吨。车端，据乘联会，8月1-9日，全国乘用车新能源市场零售19.5万辆，同比去年8月同期下降17%，较上月同期下降4%；8月1-9日，全国乘用车厂商新能源批发19.5万辆，同比去年8月同期下降5%，较上月同期增长5%。全国乘用车市场新能源零售渗透率61.6%；8月1-9日，全国乘用车厂商新能源批发渗透率70.9%。储能端，7月储能系统累计招标规模5.6GW/18.0GWh，环比下降-9.6%/-63.2%；中标规模5.8GW/16.1GWh，环比上涨+23.6%/+14.5%；EPC（含PC）累计招标规模16.7GW/47.0GWh，环比下降-20.9%/-22.9%；中标规模12.6GW/35.1GWh，环比+1.9%/-14.9%；国内新增投运新型储能（本月统计中不含熔融盐储热）项目装机规模共计4.90GW/15.77GWh，同比+46%/+75%，环比+4%/+27%，为今年以来月度新增装机首次突破15GWh，新增能量规模刷新历年7月历史纪录，当月项目平均储能时长为3.22小时。 3、库存：大样本周度库存环比下降7196吨至93908吨，其中，其他环节库存环比下降35吨至41990吨，冶炼厂库存环比减少1218吨至14422吨，下游库存环比减少5943吨至37496吨。 4、观点：市场情绪回暖，股商共振，期货价格周度涨近10%，市场结构由B回转C。短期来看，当前基本面仍然具备强现实交易逻辑的时间窗口，主要在于周度表需环比小幅增加，且8月基本维持较快的去库速度，同时从市场结构和中间环节低库存来看，该环节存在补库动力。但需要注意的是，当前尽管基差成交维稳，但报价维持偏强，且仓单表现出较大压力，等待实际的紧缺与去库共振还需时间。因此，短期价格仍或震荡偏强运行，警惕情绪拐点；中期来看，打开上方空间或需需求端强正反馈来修正远期预期。 目录 2库存：大样本周度库存环比下降7196吨至93908吨，其中，其他环节库存环比下降35吨至41990吨，冶炼厂库存环比减少1218吨至14422吨，下游库存环比减少5943吨至37496吨 3理论交割利润及进出口利润 4锂资源：7月智利出口碳酸锂环比增加8%至23364吨，其中出口至中国环比基本持平至15051吨；出口硫酸锂至中国环比下降48%至0.77万吨 4.2碳酸锂：周度产量环比增加181吨至23152吨，锂辉石提锂环比下降7吨至11706吨，锂云母提锂环比增加80吨至2467吨，盐湖提锂环比增加140吨至5796吨，回收料提锂环比下降22吨至3183吨 5三元材料：周度产量环比增加317吨至20682吨，周度库存环比增加320吨至21410吨 5磷酸铁锂：周度产量环比增加1896吨至125266吨，周度库存环比减少655吨至134945吨 7终端-新能源汽车：据乘联会，8月1-9日，全国乘用车新能源市场零售19.5万辆，同比去年8月同期下降17%，较上月同期下降4%；8月1-9日，全国乘用车厂商新能源批发19.5万辆，同比去年8月同期下降5%，较上月同期增长5%。全国乘用车市场新能源零售渗透率61.6%；8月1-9日，全国乘用车厂商新能源批发渗透率70.9%。7终端-储能：7月储能系统累计招标规模5.6GW/18.0GWh，环比下降-9.6%/-63.2%；中标规模5.8GW/16.1GWh，环比上涨+23.6%/+14.5%；EPC（含PC）累计招标规模16.7GW/47.0GWh，环比下降-20.9%/-22.9%；中标规模12.6GW/35.1GWh，环比+1.9%/-14.9%；国内新增投运新型储能（本月统计中不含熔融盐储热）项目装机规模共计4.90GW/15.77GWh，同比+46%/+75%，环比+4%/+27%，为今年以来月度新增装机首次突破15GWh，新增能量规模刷新历年7月历史纪录，当月项目平均储能时长为3.22小时。 1价格/价差 资料来源：SMM、Mysteel、IFinD、光大期货研究所 1期货指标/仓单/波动率 资料来源：SMM、Mysteel、IFinD、光大期货研究所 资料来源：文华财经、光大期货研究所 2库存：大样本周度库存环比下降7196吨至93908吨，其中，其他环节库存环比下降35吨至41990吨，冶炼厂库存环比减少1218吨至14422吨，下游库存环比减少5943吨至37496吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源：7月智利出口碳酸锂环比增加8%至23364吨，其中出口至中国环比基本持平至15051吨；出口硫酸锂至中国环比下降48%至0.77万吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比增加181吨至23152吨，锂辉石提锂环比下降7吨至11706吨，锂云母提锂环比增加80吨至2467吨，盐湖提锂环比增加140吨至5796吨，回收料提锂环比下降22吨至3183吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.2碳酸锂：8月碳酸锂预计产量环比增加7%至11.3万吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.2碳酸锂：8月锂辉石提锂环比增加6263吨，锂云母提锂环比增加2000吨，盐湖提锂环比减少1750吨，回收提锂环比增加880吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：8月预计氢氧化锂产量环比下降3%至31450吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：8月预计六氟磷酸锂产量环比增加2%至34070吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5三元前驱体 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5三元材料：8月预计三元材料产量环比增加5%至93840吨；周度产量环比增加317吨至20682吨，周度库存环比增加320吨至21410吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5磷酸铁锂：8月预计磷酸铁锂产量环比增加5%至56.51万吨；周度产量环比增加1896吨至125266吨，周度库存环比减少655吨至134945吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5其他材料：8月预计钴酸锂产量环比增加4%至7380吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5其他材料：8月预计锰酸锂产量环比增加11%至11920吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池产量：8月锂电池产量环比增加7%至288.9GWh，其中三元电池环比增加8%，磷酸铁锂电池环比增加7%，其他电池环比下降8% 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池出口 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池价格和利润 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池价格和利润 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，8月1-9日，全国乘用车新能源市场零售19.5万辆，同比去年8月同期下降17%，较上月同期下降4%；8月1-9日，全国乘用车厂商新能源批发19.5万辆，同比去年8月同期下降5%，较上月同期增长5%。全国乘用车市场新能源零售渗透率61.6%；8月1-9日，全国乘用车厂商新能源批发渗透率70.9%。 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 7终端-新能源汽车 资料来源：崔东树公众号、光大期货研究所 7终端-新能源汽车 资料来源：第一商用车网、光大期货研究所 资料来源：卡车网、光大期货研究所 •根据重型货车北斗营运证入网数据，2026年7月全国共新增加新能源重卡营运车辆2.86万辆，同比增6成（60%），环比下降12%；2026年1-7月国内新能源重卡营运市场累计销量15.49万辆，累计同比增长80%，比今年1-6月的85%的累计同比增速缩窄了近5个百分点。•环比出现回落，是7月进入重卡传统淡季，加上前期AEBS法规切换，不少车队抢在五六月份提前办好了营运手续，透支掉一部分需求，7月中旬之后节奏自然放缓。但跌幅不算大，没有出现大幅跳水。•批量项目还在按计划交付，各地置换补贴还在执行，矿区、钢厂的硬性替换任务没有停，不会因为淡季直接断单。传统燃油重卡7月行情偏弱，对比之下新能源重卡的成本优势更突出，不少用户宁愿推迟购车，也优先考虑电动车型，托住了7月的基本盘，所以只是小幅回调，没有出现大跌。 7终端-新能源汽车：6月，我国新能源汽车单车平均带电量71.3kWh，环比增长1.9%，同比增长32.0%，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车单车平均带电量分别为63.0kh和41.4kWh，环比分别持平和增长0.2%，同比分别增长14.5%和42.5%。 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、光大期货研究所 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 7终端-储能：7月储能系统累计招标规模5.6GW/18.0GWh，环比下降-9.6%/-63.2%；中标规模5.8GW/16.1GWh，环比上涨+23.6%/+14.5%；EPC（含PC）累计招标规模16.7GW/47.0GWh，环比下降-20.9%/-22.9%；中标规模12.6GW/35.1GWh，环比+1.9%/-14.9%；国内新增投运新型储能（本月统计中不含熔融盐储热）项目装机规模共计4.90GW/15.77GWh，同比+46%/+75%，环比+4%/+27%，为今年以来月度新增装机首次突破15GWh，新增能量规模刷新历年7月历史纪录，当月项目平均储能时长为3.22小时。 资料来源：CNESA、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会