碳酸锂周度报告：智利6月发运量环比略降，锂价短期或是宽幅震荡

陈祎萱CFA有色金属分析师从业资格号：F3074710投资咨询号：Z0017769Tel:8621-63325888-2722Email:yixuan.chen@orientfutures.com 碳酸锂：震荡2024年7月7日 上周锂盐价格窄幅震荡。LC2407收盘价环比+1%至8.85万元/吨 ，LC2411收 盘 价 环 比-0.6%至9.39万 元/吨 ；SMM电 池 级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比-1.0%、-1.4%至9.06、8.57万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比持平、仍为9.2万元/吨。周内氢氧化锂价格微跌，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-0.5%至8.25、8.82万元/吨。电工价差环比略走阔至0.49万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄0.05万元至0.81万元/吨。 据智利海关，6月智利共出口碳酸锂2.28万吨，环比-6%，同比+25%；其中对中国出口1.74万吨，环比-4%，同比+65%。上半年智利累计出口碳酸锂13.65万吨，同比+24%；其中对中国出口10.03万吨，同比+55%。价格方面，6月智利对中国碳酸锂出口均价环比-8%至1.08万美元/吨，对美国、日本、韩国的出口均价分别环比-2%、-1%、+2%至1.19、1.18、1.17万美元/吨。 短期内，基本面矛盾暂不突出，目前来看7月的材料厂排产环比微增、略好于此前市场预期，部分盐厂存检修预期、但实际减量仍待跟踪。现货市场方面，仓单集中注销及工碳货源流入带来供应增量，而客供维持高位则边际抑制了下游买盘的释放，短期现货市场暂无明显起色。主力合约LC2411短期或在9-10万元/吨区间内宽幅震荡，考虑到锂盐加工环节利润收缩或对后续供应构成阶段性制约，短期相对而言更建议关注8月前后的反弹机会，中线则依旧建议以偏空思路对待。 如何理解碳酸锂的春季躁动？2024/03/29过剩已至，产业链如何出清？2023/12/28博弈加剧，不破不立2023/09/29渐趋理性，波动收敛2023/06/29 ★风险提示 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。 目录 1、智利6月发运量环比略降，锂价短期或是宽幅震荡.......................................................................................................42、周内行业要闻回顾...............................................................................................................................................................63、产业链重点高频数据监测...................................................................................................................................................73.1、资源端：锂精矿现货价格略降........................................................................................................................................73.2、锂盐：LC2407跌破前低...................................................................................................................................................73.3、下游中间品：材料端报价环降......................................................................................................................................103.4、终端：5月新能源车市占率近40%...............................................................................................................................114、风险提示.............................................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：锂产业链重点高频价格监测............................................................................................................................................................4图表2：智利对中国碳酸锂月度出口量........................................................................................................................................................5图表3：中国碳酸锂进口量&智利对中国碳酸锂出口.................................................................................................................................5图表4：智利对各国碳酸锂出口均价............................................................................................................................................................5图表5：中国碳酸锂现货价及智利碳酸锂出口价........................................................................................................................................5图表6：锂精矿现货均价................................................................................................................................................................................7图表7：MtCattlin锂精矿生产利润...............................................................................................................................................................7图表8：GFEX碳酸锂主力合约收盘价........................................................................................................................................................7图表9：GFEX碳酸锂期限结构....................................................................................................................................................................7图表10：国内碳酸锂现货均价及电工价差..................................................................................................................................................8图表11：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价-LC2406）...............................................................................................................................8图表12：溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价..............................................................................................................................................8图表13：智利碳酸锂出口均价......................................................................................................................................................................8图表14：国内氢氧化锂现货均价..................................................................................................................................................................9图表15：海内外氢氧化锂价差......................................................................................................................................................................9图表16：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差.................................................................................................................................................9图表17：锂盐厂理论生产利润...................................................