碳酸锂周度策略报告总结
1. 供给
- 周度碳酸锂产量环比增加122吨至26016吨。
- 锂辉石提锂环比增加37吨至14987吨，锂云母提锂环比减少66吨至3235吨，盐湖提锂环比增加140吨至4795吨，回收提锂环比增加11吨至2999吨。
- 5月碳酸锂产量环比增加3.4%至113780吨。
2. 需求
- 三元材料周度产量环比增加397吨至18938吨，周度库存环比增加404吨至19912吨。
- 磷酸铁锂周度产量环比增加390吨至111750吨，周度库存环比增加1640吨至134490吨。
- 5月预计三元材料产量环比增加9%至87920吨，5月预计磷酸铁锂产量环比增加8%至50.4万吨。
- 新能源汽车方面，5月1-10日全国乘用车厂家新能源批发19.3万辆，同比去年同期下降16%，较上月同期增长23%；零售22.6万辆，同比去年同期下降13%，较上月同期增长27%。
- 储能方面，4月新型储能新增招标项目中，储能EPC/PC（含设备）、储能系统、储能电芯新增招标达27.2GW/85.3GWh，同比增长132%，创月度新高。
3. 库存
- 周度社会库存环比减少1255吨至101418吨，其中下游库存环比下降3421吨至37147吨，其他环节库存环比增加1870吨至45180吨，上游库存环比增加296吨至19091吨。
- 库存口径将有调整，整体表现库存绝对量上升，但周度数据短期仍在去库的节奏中，社会库存周转天数环比延续小幅下降。
4. 观点
- 从成本角度来思考，在当前价格水平，碳酸锂估值较高，容易受到“需求负反馈”“供给复产”“库存增加”等消息影响。
- 持仓下降带动期货价格回落，尽管跌价后现货成交活跃度有所提升，但整体量级不及预期，补库动力仍未能充分体现。
- 短期价格货仍表现震荡整理，建议关注短期低多机会，等待新驱动，另需关注江西项目是否有复产动作。
5. 其他材料
- 5月预计钴酸锂产量环比增加23%至9480吨。
- 预计锰酸锂产量环比增加7%至13000吨。
6. 终端
- 新能源汽车：4月新能源乘用车批发销量达到122.5万辆，同比增长7.5%，环比增长7.0%；零售84.9万辆，同比下降6.8%，环比下降0.3%；厂商出口40.6万辆，同比增长111.8%，环比增长18.3%。
- 储能：2026年4月，CESA储能应用分会共追踪到387个新型储能新增招标项目，其中储能EPC/PC（含设备）、储能系统、储能电芯新增招标达27.2GW/85.3GWh，同比增长132%，创月度新高。
7. 供需平衡
8. 期权
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