策略-聚焦一刻系列科技中期调整结束了吗20260817 导读

A股与科技股反弹未结束：市场震荡后或继续上行

近期A股经历震荡盘整，但整体反弹未结束，正常盘整后可能继续上行。科技股经历超跌后反弹，当前调整视为反转起点，未来或创新高。分析基于三点：一是当前局势紧张但未对市场产生重大负面影响；二是美联储政策不确定性减少，经济数据暗示可能停止加息，流动性环境宽松；三是科技产业利空减少，行业估值回升，政策支持力度加强，无重大负面事件干扰。因此，A股反弹有望持续，科技行业被特别推荐，建议关注并配置于有前景的科技领域及相关硬件。

短期市场反弹分析与预测

短期市场反弹定性为稳定，没有新增严重利空因素。当前局势冲突平，油价表现弱稳，负面影响有限；美国经济数据全面回落，美联储九月加息可能性降低，流动性风险消除；科技产业趋势平，龙头公司股价企回升，国内光模块相关公司股价创新高。综合判断，短期反弹可能持续反弹甚至反转。

超跌后反弹与反转的历史分析

通过对2015年以来上证中止十次深度调整后走势的分析，发现六次反转与四次反弹的区别主要在于基本面的强弱及政策流动性宽松。反转通常伴随基本面全面回升和重大政策出台，而反弹则可能仅由单一因素驱动。历史数据显示，基本面强劲时更易引发反转，且政策与流动性宽松是关键驱动因素。

超跌反弹分析：政策、流动性与基本面影响

讨论了2024年经济政策、流动性和基本面条件对市场反弹的影响，指出当前基本面和流动性条件符合反弹要求，但政策力度较弱，预计反弹将持续但空间有限，科技领域反弹亦不结束。

科技成长行业超跌后反弹与反转分析

深入探讨了科技成长行业在经历大幅调整后，反弹与反转的关键决定因素，包括强产业趋势、政策催化、无重大负面事件以及流动性宽松。通过分析历史数据，指出AI产业趋势上行、政策支持、无重大外部风险等当前状况有利于科技行业持续反弹，建议配置有景气方向的科技成长领域，如半导体、AI硬件和计算机应用等。

问答回顾

• A股反弹是否结束：A股整体反弹未结束，正常盘整后可能继续上行。
• 科技股反弹是否结束：科技反弹未结束，调整后有望创新高。
• 短期反弹判断依据：无新增利空因素，局势负面影响有限，美联储加息可能性降低，流动性宽松，科技产业利空减少，估值回升，政策支持加强。
• 历史分析结论：基本面强劲和政策流动性宽松是反转关键。
• 当前经济和政策环境：经济弱修复或结构性修复，政策积极信号，企业盈利强劲，流动性宽松。
• 科技行业关键因素：强产业趋势、政策催化、无重大负面事件、流动性宽松。
• 科技行业未来走势：大概率出现持续反弹。
• 配置建议：配置景气方向的科技行业，如电子半导体、AI硬件、计算机应用等，并关注商业航天和周期涨价相关的有色金属和券商消费行业。