晨间电话

樺漢(6414 TT, NT$407.00)

• 實體AI加速落地，在手訂單續創新高。
• 2H26營收獲利動能轉強。
• 產品組合變化，2Q26毛利率低於預期。
• 增持Kontron持股，深化集團整合。
• 在手訂單上看2,550億，長期營運動能佳。
• 維持買進建議，目標價472元。

智易(3596 TT)

• 2Q26獲利符合預期。
• 預期下半年營收將優於上半年。
• 記憶體漲價，存貨大幅增加。
• 維持買進評等，目標價下調至230元，潛在上漲空間40%。

聖暉(5536 TT)

• 2Q26 EPS低於預期。
• 3Q26因新專案開工，營收成長先蹲後跳。
• 海外布局將為公司長期成長動能。
• 維持買進，目標價1300元，潛在漲幅43%。

台泥(1101 TT)

• 2Q26海外水泥及能源挹注，然獲利因兩岸水泥拖累。
• 兩岸水泥需求偏弱，海外市場成為主要成長支撐。
• 海外IPO有望優化資本結構，帶動評價重估。
• 投資評等維持買進，目標價27.5元，潛在上漲空間13%。

亞泥(1102 TT)

• 2Q26稅後EPS 1.57元，YoY+78%，業外大幅挹注下優於預期。
• 亞泥中國3Q26噸毛利進一步惡化，全年水泥需求延續保守。
• 亞泥台灣轉趨謹慎，嘉惠電力及不鏽鋼營運偏保守。
• 維持買進評等，目標價40元，潛在上漲空間20%。

富喬(1815 TT)

• 成功朝高值化產品轉型。
• 2Q26毛利率達40%，創新高；上半年EPS 2.24元，YoY+884.1%。
• 利基產品比重提升，加上漲價效益，2H26及2027年營運持續看升。
• 未來幾年擁織布機擴增優勢，泰國廠預計2027下半年逐步量產。
• 維持買進評等。

美利達(9914 TT)

• 營運溫和復甦。
• 2Q毛利率回升，SBC稅務提列拖累獲利。
• 歐洲、中國需求優於預期，營運持續復甦。
• SBC獲利率先修復，2027年新品週期接棒。
• 評等維持中立，目標價調整至90元，潛在上漲空間8%。