摘要
豆油主力合约上涨,受天气扰动和CBOT大豆上涨支撑,但国内库存高位,供应端利空持续。四季度大豆进口预计少价高,对01合约形成支撑。远期利多驱动持续,建议多单持有,可考虑豆油9-1反套操作。支撑位8430-8450元/吨,压力位8750-8800元/吨。
菜油期货高开走高,受ICE油菜籽期货上涨和进口成本抬升支撑。国内压榨厂开机率低,库存低位,基差坚挺。菜油2609合约临近交割月,资金移仓换月,9-1价差拉大。短期菜油延续偏强,但需注意下游承接意愿。中储粮菜油拍卖流拍,市场担忧储备持续拍卖,建议追高谨慎。中长期供需双强,菜油行情可期。菜油单边偏多,09合约多单谨慎持有,逢低做多,9-1正套延续。OI2609支撑位10100-10150,压力位10550-10600;OI2701支撑位9900-9950,压力位10150-10200。
棕榈油主力合约收平,产地增产季持续,但强厄尔尼诺、山火扰动等利多驱动仍在。关注棕榈油01合约做多机会。2701合约短期支撑9640-9650,压力位9950-10000元/吨。
豆粕主力合约上涨,受CBOT大豆上涨和供需预期好转支撑,但沿海大豆和豆粕库存高位,供应端弱现实持续。四季度大豆进口成本预计抬升,对01合约形成支撑。豆二及豆粕01合约考虑轻仓持多。豆粕01合约支撑位3080-3090,压力位3300-3350;豆二11合约支撑3800-3830,压力位3980-4000元/吨。
菜粕震荡持稳,RM2609报收2196元/吨。ICE油菜籽期货上涨和进口成本抬升提供支撑,但国内供应端增量预期,下游成交走弱。沿海、华东、华南库存下降,整体压力不大。菜粕基本面多空交织,短期震荡运行,弱于菜油。RM2609合约考虑区间内轻仓短线操作,继续持有或逢低做多油粕比。11合约支撑位2100-2120,压力位2300-2320。
玉米、玉米淀粉周一期价回落。外盘玉米天气不确定性及黑海运输中断风险构成支撑,但国内市场利多不足,替代压力、消费疲弱和新粮上市忧虑较高。短期期价或转为震荡偏弱波动。操作上建议反弹做空。玉米11合约支撑2150-2160,压力2250-2260;玉米淀粉11合约支撑2450-2460,压力2590-2600。期权建议卖出宽跨式组合策略。
豆一主力09合约冲高回落,收于4987元/吨。市场担忧我国大豆产区播种面积和生长状况,国产储备大豆投放缓解供应担忧。供应扰动,豆一短期振幅加剧,考虑暂时观望。豆一11合约短期关注5100-5200元/吨区间压力位,支撑位4800-4830元/吨。
生猪期价近强远弱,现货价格延续反弹。本周生猪现货价格调整后再度反弹,集团企业缩量挺价,短期供应压力下降。全国均价11.30元/公斤,周环比涨0.25元/公斤。仔猪价格回落至200元/头,自繁自养出栏亏损270元/头。8月份宏观情绪回暖,生猪期价近强远弱,期价在连续大跌后盘面出现减仓反弹,空头资金部分平仓离场。能繁母猪存栏3780万头,同比减少263万头,下降6.5%,基础产能合理调减。生猪供需环比改善,现货8月份存在反弹预期,母猪淘汰进度加快,强化远端周期反转预期。交易上,生猪期货远月合约对近端现货及近月合约维持小幅升水,中期等待产能去化进一步确认。前期空近多远逐步离场,2611合约参考支撑位12000-12200,参考压力位12500-12800区间震荡。激进投资者等待现货压力释放后养殖成本附近轻仓逢低买入2611合约,周期见底反转可能不会一蹴而就,建议逢低买入为主,避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合,即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋期价再度回落,市场博弈激烈,10合约收回部分跌幅后宽幅震荡,远月11合约出现反复。本周鸡蛋现货价格保持上涨,但强度不及预期,秋季开学旺季临近,消费逐步兑现。现货产区均价4.85元/斤,环比涨0.15元/斤。期价波动率处于历史同期高位水平,市场重回中秋节旺季博弈,蛋价仍存在反弹预期。7月份鸡蛋期价大幅回落后,期现货价差明显收敛,远月合约呈现对现货深度贴水,可能限制远月合约调整深度。行业鸡蛋平均现金成本环比反弹至2.95-3.15元/斤,养殖利润处于同期新高,养殖户延迟淘汰,老鸡日龄持续走高。8月份需要观察现货起涨时间和养殖户淘鸡状况,可能导致中秋节后出现踩踏风险上升。期价上,鸡蛋远月旺季合约对当前现货迅速收敛,谨慎投资者空单逢低可逐步止盈,激进投资者持有买9抛10或空10多11。2610合约参考支撑位3700-3850点,参考压力位4050-4150点。风险点:消费不及预期、中美关系、商品系统性波动,禽流感,饲料价格,蔬菜价格。
第一部分板块策略推荐
一、行情研判
二、商品套利
三、基差与期现策略
第二部分重点数据跟踪表
一、油脂油料
(一)日度数据
(二)周度数据
二、饲料
(一)日度数据
(二)周度数据
三、养殖
第三部分基本面跟踪图
一、养殖端(生猪、鸡蛋)
二、油脂油料
(一)大豆
(一)棕榈油
(二)豆油
三、饲料端
(一)玉米
(二)玉米淀粉
(三)菜系
(四)豆粕
第四部分饲料养殖油脂期权情况
第五部分饲料养殖油脂仓单情况
重要事项