CXO企业半年度业绩释放回暖信号 海内外研发需求双向共振

电报解读 2026.08.1616:41星期日 I电报内容 【订单饱满结构升级CXO企业半年度业绩释放回暖信号】财联社8月15日电，伴随创新药BD（商务拓展）出海持续活跃，CXO（医药研发生产外包）行业景气度显著回升。近期，多家CXO上市公司陆续发布半年度经营情况，在手订单增长、新分子业务加快放量成为行业共性特征。有医药行业专家在接受记者采访时表示，本轮CXO行业复苏呈现更为积极的特征，随着创新药出海步伐加快，下半年行业景气度有望延续。（上海证券报) Ⅱ/电报解读 相关上市公司 一、国内外CXO企业集体上调业绩指引 近期，国内外多家CXO企业集中披露中期业绩。海外端，以CharlesRiver为代表的临床前CRO、IQVIA为代表的临床CRO相继上调全年业绩指引；CDMO龙头Lonza在业务高速增长的基础上，进一步上调核心EBITDA利润率指引。 国内方面，药明康德公布2026年中报，公司二季度收入与净利润大幅超出市场预期，并同步上调全年业绩目标。此外，康龙化成、昭衍新药、美迪西和药康生物也先后发布2026年上半年业绩预增公告，从早研到临床前研究，CXO景气周期已逐步进入利润表兑现期。实验猴价格作为安评景气度标志，2025年5月，食蟹猴价格从不足10万元/只，到最近招标价19万/只。实验猴受制于养殖的长周期限制，目前仍供应紧张，预计中标价格将继续上浮。 业内认为，国内外CXO企业集体上调业绩指引，背后反映出新分子管线带来的强劲增长动能，行业景气上行逻辑持续得到验证，中长期成长趋势进一步明晰。 二、海内外研发需求双向共振下，CXO产业迎来复苏 财通证券华挺认为，本轮CXO复苏的底层逻辑，就是海内外研发需求双向共振：第一海外药企研发预算回暖，伴随着三靶点、口服GLP-1、环肽、小核酸、分子胶等新分子的旺盛需求，加中国公司在全球竞争优势下渗透率的快速提升，外需CDMO的业绩持续兑现。第二国内创新药行情爆发，最近药企新药出海授权交易落地带动投融资逐渐修复，biotech研发需求回升。第三大产品迎来催化期，有助于相关公司热度提升。近期国内外众多新药产品迎来催化，如礼来替尔泊肽收入超预期、口服GLP-1小分子处方加速提升、强生口服IL23处方超预期等，相关产业链公司未来业绩确定性将进一步提升。第四AI对于行业加速作用开始显现，AI制药传导链条开始进入正向循环。AI制药从加速设计到湿实验验证再把湿实验数据回灌AI模型选代的模式已初步确立，商业闭环有望形成，率先利好上游蛋白合成、蛋白试剂供应、临床前CRO等环节供应商，并有望体现于业绩端。 具体到投资上，其建议关注：1）受益于新分子需求驱动的CDMO龙头；2）新签订单量价齐升的临床前CRO龙头；3）供给出清订单稳健复苏的临床CRO龙头；4）上游科研服务及耗材企业。 相关上市公司 美迪西：公司的主营业务是通过研发技术平台向药企及科研单位提供药物发现与药学研究、临床前研究的医药研发服务。公司作为CRO企业，构建了“人类细胞模型-AI预测-类器官"三位一体的创新技术服务平台，完善基于AI技术的一站式创新药临床前研发服务平台等一系列重要创新研发技术平台建设，同时开发了AIADMET预测模型提升药物研发的效率和成功率。目前，公司在与多家AI创新药研发公司开展合作的基础上，已经搭建了AI药物发现服务平台，充分整合外部技术。 药石科技：公司开发了一个包含30000多种独特新颖的用于小分子药物研发的药物分子砌块库，借此可以快速地发现化合物的结构与活性关系，大大提升药物研发的效率和成功。公司的药物分子砌块绝大部分为自主研发，不受知识产权保密条款的约束，可以同时供给多家客户。