广发证券科技周日谈第165期会议纪要

发布时间：2026-08-16 一、核心要点 1. 通信行业：光互联板块此前受FCC利空压制，当前资金转向光通讯找反弹机会，短期小市值光通讯公司反弹幅度更大，大市值光通讯公司估值低、基本面好，适合机构配置，建议均衡配置，关注中际旭创、天孚通信、源杰科技、剑桥科技、长兴博创等标的。 2. 传媒互联网行业：当前互联网公司收入最具韧性，建议关注阿里云业务增长，腾讯研发投入增长未来将转化为收入，关注游戏板块，近期华通小市值游戏公司减持到期，股价或阶段性修复，推荐关注游戏细分板块。 3. 电子行业：开源模型拉动英伟达需求，云平台为开源模型提供部署场景，英伟达联合华尔街推出5000亿美元融资平台利好产业链，推荐关注英伟达PCB产业链、800V产业链碳化硅衬底龙头天越先进。 4. 计算机行业：智谱GLM-5.3模型能力显著提升，商业化落地加速，有望推动tokens量价齐升；MiniMax纳入港股通并发布H3全模态模型，商业化场景拓展；寒武纪供应链改善，营收利润大幅增长，国产AI芯片商业化先发优势明显；推荐关注浪潮信息、紫光股份等服务器公司，以及算力租赁相关标的。 二、风险与关注 1. 光通讯板块存在FCC相关监管政策变动风险。2. 互联网、科技行业技术迭代不及预期的风险。3. AI相关产品商业化推进不及预期的风险。4. 半导体、算力租赁行业供需格局变化风险。