资产证券化2026半年刊

01 政策动态 1.1主要政策概览 1.1主要政策概览 1.1主要政策概览 02 发行情况 发行情况 政策动态 2.1 ABS市场发行情况 根据Wind数据显示，2026年上半年资产支持证券共发行1,187单产品，发行规模人民币11,645.25亿元，发行数量和规模相较2025年同期均有不同程度增长，发行数量同比增加9%，发行规模则上升19%。其中2026年二季度产品发行节奏明显加快，发行数量比一季度环比增加55%，规模环比大幅增长80%。 发行情况 政策动态 2.1 ABS市场发行情况（按市场类型） 2026年上半年，信贷ABS新发产品115单，相较去年同期增加13%，发行规模则大幅上涨47%，总额为人民币1,406.08亿元。企业ABS新发产品827单，发行规模人民币7,626.51亿元，为四个市场类型中金额和数量规模最大，发行数量和金额同比增加分别为19%和26%。ABN新发产品236单，与去年同期相比数量下降16%，发行规模则下滑11%，总额为人民币2,307.41亿元。公募REITs类在2026年上半年新发产品共9单，发行规模人民币305.25亿元。 发行情况 政策动态 2.1 ABS市场发行情况（按基础资产分类） 根据Wind数据显示，2026年上半年按照发行数量口径统计，基础资产分类前3类依次为：融资租赁债权共发行193单，发行规模为人民币2,139.65亿元，发行总额同比增长29%，发行数量位居榜首；银行/互联网消费贷款共发行168单，发行总额为人民币1,325.41亿元，发行数量位居第二；企业应收账款共发行147单，发行规模为人民币1,439.75亿元，发行数量位居第三。 发行情况 政策动态 2.1 ABS市场发行情况（续） 2026年上半年，我国资产证券化市场呈现进一步复苏态势，从市场类型来看，企业ABS以人民币7,626.51亿元的发行规模领跑市场，成为拉动整体增长的核心引擎，其增长动力主要来自企业应收账款和融资租赁债权证券化的扩容。信贷ABS发行规模较去年同期上升，同比激增47%至人民币1,406.08亿元，主要系个人汽车贷款证券化项目的增加,金额为人民币721.48亿元。公募REITs规模同样提升，政策持续支持推动存量不动产盘活。ABN发行规模略有下滑，同比下降11%至人民币2,307.41亿元，由互联网金融平台作为资产提供方的个人消费金额和小微贷款ABN发行规模占比较大。 从基础资产来看，融资租赁债权、个人汽车贷款债权、微小企业债权等主流资产均实现规模增长，其中银行/互联网消费贷款2026年上半年发行数量168单，发行总额人民币1,325.41亿元，同比下降19%，主要是由于2026年3月3日国家金融监管总局、中国人民银行发布《个人贷款业务明示综合融资成本规定》，要求金融机构、消金公司及助贷平台全流程明示成本。发行市场短期承压，消费ABS发行有所降温。车贷ABS回暖，上半年发行人民币721.48亿元，同比增长110%。不良资产ABS同比增长23%至人民币444.00亿元，成为银行化解风险的重要工具，反映了在经济转型期，金融机构通过证券化手段主动管理信用风险的积极态势。微小企业贷款ABS发行数量60单，发行总额人民币703.27亿元，同比增加193%，主要是由于普惠金融政策持续发力，小微企业贷款供给量持续增加。 总体看来，2026年上半年，在盘活存量资产等政策推动下，ABS市场供给整体稳健。微小企业贷款ABS和车贷ABS发行规模较去年同期为增长最快的两大细分领域。消费金融ABS发行短期承压，但长期有助于行业加速合规转型。ABS市场创新能力不断增强，各类标杆性首单项目密集落地，覆盖科技创新、数字经济、海洋经济、绿色能源等多个领域。 发行情况 政策动态 2.2信贷ABS项目发行机构、发起机构TOP 10 从发行数量来看，2026年上半年，华能贵诚信托有限公司以发行29个项目产品，成为信贷ABS发行机构数量第一，发行总额为人民币96.10亿元，建信信托有限责任公司以20个新发行项目产品，发行规模为人民币475.27亿元，成为信贷ABS发行机构发行规模的榜首。关于发起机构TOP 10排名里均为银行机构，建设银行以发行11个项目，发行总额人民币286.81亿元，成为信贷ABS发起机构项目数量和规模第一。 发行情况 2.3信贷ABS项目发行会计顾问 根据Wind数据显示，2026年上半年，信贷类ABS发行产品的会计顾问中，毕马威以参与发行项目49个，相关发行总额人民币522.21亿元在发行数量和总额上均位列会计师事务所榜首，规模占比总额接近四成。 发行情况 政策动态 2.4 ABN项目发行机构、发起机构TOP 10 从ABN发行机构来看，2026年上半年，国投泰康信托有限公司以发行41单，发行总额人民币339.07亿元，成为ABN项目发行数量和发行规模的榜首。从发起机构来看，国投泰康信托有限公司则以发行28个项目成为ABN项目发起项目数量TOP 1，规模达到人民币248.04亿元，占前10名发行总额合计的22%，为发行规模第一。 发行情况 2.5公募REITs原始权益人、计划管理人排行榜 2026年上半年，从原始权益人来看，发行总额第一的原始权益人为杉杉商业集团有限公司，规模为人民币76.96亿元，共发行1个项目。公募REITs计划管理人来看，中国国际金融股份有限公司以2个发行项目，发行规模人民币84.85亿元，成为发行项目数量和发行总额第一。 发行情况 政策动态 2.6企业ABS项目原始权益人、计划管理人TOP 10 从发行数量来看，2026年上半年，中国对外经济贸易信托有限公司和华能贵诚信托有限公司以发行46个项目，并列成为企业ABS原始权益人项目数量第一，中国对外经济贸易信托有限公司发行规模人民币334.95亿元，为原始权益人发行总额榜首。关于计划管理人，发行项目总数第一的是华泰证券(上海)资产管理有限公司，共发行87个项目，中信证券股份有限公司发行规模为人民币1,017.91亿元，成为计划管理人发行总额之首，中信证券股份有限公司发行总额占前10计划管理人发行总额合计约20%。 发行情况 政策动态 2.7市场热点项目 2026年上半年ABS市场热点项目主要围绕“科技创新”“数字经济”“海洋经济”“能源”等国家战略导向的新经济业态展开。全国首单“先进制造+科技创新”双标签ABS的成功落地，标志着ABS产品为国企盘活存量资产、降低杠杆挖掘出一套新的解决方案。“十五五”明确数字经济核心产业增加值占GDP比重达12.5%，2026年作为“十五五”开局之年，政策红利与产业需求持续共振。0102 全国首单数字城市底座数据资产ABS成功发行创全国最低发行利率 全国单笔规模最大技术产权ABS落地西安 2026年6月3日，全国首单数字城市底座数据资产ABS—“昆山创控1期”专项计划在上海证券交易所成功挂牌。该项目发行规模达人民币6.00亿元，发行利率为1.68%，创下全国数据资产ABS最低发行利率纪录。 2026年6月，西安担保集团技术产权（技术交易）3期资产支持专项计划在深圳证券交易所成功发行。本期资产支持专项计划发行总规模人民币2.62亿元，其中优先级人民币2.61亿元，票面利率2.70%，期限3年。该产品成为全国单笔发行规模最大、全国首单“专精特新”“中小微企业支持”双标识技术产权ABS产品。 此次项目由昆山创控集团和昆山数科集团联合发行，首创“纯数据资产质押+差额支付”双重增信模式，打通了数据资产从归集、评估到质押、证券化的全流程闭环运作。此举旨在通过金融创新，推动城市公共数据资源高效转化为优质资产与金融资本，构建“数字基建—数据要素—合规资产—金融资本”的价值转化闭环，为数据资产资本化提供了可复制、可推广的“昆山方案”。 此次发行产品紧扣西安科创产业布局，覆盖信息传输、软件信息技术、科研服务、能源水利、制造业等重点领域，共助力15家专精特新“小巨人”及创新型中小科技企业，盘活技术产权类无形资产，实现资本市场直接融资，为企业技术研发、成果转化、产能扩张全周期引入长期稳定资金。 来源：https://news.10jqka.com.cn/20260603/c677178609.shtml 来源：http://sn.people.com.cn/n2/2026/0615/c186331-41610479.html 发行情况 2.7市场热点项目（续） 04 03 全国首单数据要素价值释放ABS成功发行 全国首单“海洋经济”ABS落地发行总规模人民币3.04亿元 2026年6月，全国首单“海洋经济”ABS—“天风-嘉兴湾北科创港口服务费收费收益权资产支持专项计划”在上交所成功发行。项目由天风（上海）证券资产管理有限公司担任计划管理人，发行总规模人民币3.04亿元，是全国首单聚焦海洋经济的港口服务相关资产证券化创新产品。 2026年5月20日全国首个纯数据资产证券化项目正式落地，“中信建投—金融街证券—青岛数据—青岛融担数据资产1期资产支持专项计划”在深圳证券交易所成功发行，首期发行规模人民币5.32亿元。 作为全国首单数据要素价值释放ABS项目，同其他数据资产ABS相比，该项目充分考虑数据要素的特殊资产类型，采用数据资产足额质押发行方式，通过优先档分层兼顾债务人融资规模，引入信用增进，降低了专项计划的信用风险。项目以数据资产产生的信托收益权为底层、不依附应收账款与传统抵质押物的资产证券化产品，成功打通纯数据资产进入资本市场的准入通道，标志着数据要素市场化改革取得里程碑式突破。 本单ABS是贯彻落实国家海洋发展顶层部署的标杆创新实践。项目精准对标政策导向，依托标准化资本市场工具赋能港产城深度融合，持续为区域海洋产业发展注入稳定金融活水。 来源：https://finance.eastmoney.com/a/202606293786527485.html 来源：https://finance.sina.com.cn/wm/2026-05-22/doc-inhyurwk6087025.shtml 发行情况 2.7市场热点项目（续） 05 06 全国首单“先进制造+科技创新”ABS，规模人民币9.92亿元 全国首单能源行业无增信ABS成功发行 2026年3月10日，华夏银行南京分行成功落地“华夏-平安-宝胜股份应收账款资产支持专项计划（先进制造-科技创新）”，规模人民币9.92亿元。 2026年4月16日，国网雄安商业保理有限公司在上海证券交易所成功发行“国网雄安保理1期资产支持专项计划”，本期项目发行规模人民币9.02亿元。作为全国首单能源行业无增信ABS产品，该项目的成功落地，标志着能源行业优质资产盘活手段取得重大创新突破。项目发行成果亮眼，优先级票面利率最低至1.60%，一举创下无增信ABS发行历史利率新低、同期限保理债权ABS历史新低。 2026年政府工作报告指出，要加快推动科技创新和产业创新深度融合。电线电缆作为国民经济中最大的配套行业之一，被誉为“工业的血管”和“社会的神经”，其技术性能直接决定了高端装备的可靠性、安全性和先进性。这是全国首单“先进制造+科技创新”双标签ABS，由华夏银行担任项目牵头人，宝胜科技创新股份有限公司为原始权益人，以其持有国企应收账款为基础资产，发行的一款资产证券化产品。 来源：https://finance.sina.com.cn/wm/2026-04-21/doc-inhvfume6232697.shtml 来源：https://news.qq.com/rain/a/20260313A08DDE00 附录 行业报告 kpmg.com/cn/socialmedia 如需获取毕马威中国各办公室信息，请扫描二维码或登陆我们的网站：https://kpmg.com/cn/zh/about/office-locations.h