2023年第二季度资产证券化产品市场运行情况

结构融资部陈洁王致宁 一、季度运行情况概要 2023年第二季度，银行间债券市场的信贷资产证券化产品共发行57单，发行总额合计778.14亿元，发行总额较上年同期减少5.45%；证券交易所市场的企业资产证券化产品（以下简称“ABS”）共发行314单，发行总额合计3093.18亿元，发行总额较上年同期增长0.27%；交易商协会资产支持票据（以下简称“ABN”）共新发行88单，发行总额合计842.40亿元，发行总额较上年同期减少47.01%。 截至2023年6月末，信贷资产证券产品的存量项目数量为563只，余额为12515.62亿元，余额较上季度末减少7.59%；ABS存量项目数量为2359只，余额为19953.16亿元，余额较上季度末增长0.11%；ABN存量项目数量为775只，余额为7285.44亿元，余额较上季度末减少5.50%。 （一）信贷资产证券化 2023年第二季度，信贷资产证券化产品的基础资产类型涉及个人汽车贷款、不良贷款、微小企业贷款、消费性贷款和信用卡分期。其中，不良贷款作为基础资产的信贷资产证券化产品发行单数最多，共发行36单，占比63.16%；个人汽车贷款作为基础资产的信贷资产证券化产品发行总额最大，发行总额为449.30亿元，占比57.74%。 2023年第二季度，信贷资产证券化产品项目发行总额前三名分别为盛世融迪2023年第二期个人汽车抵押贷款绿色资产支持证券、德宝天元之信2023年 第一期个人汽车抵押贷款资产支持证券和盛世融迪2023年第一期个人汽车抵押贷款绿色资产支持证券。 2023年第二季度，信贷资产证券化产品的发起机构发行总额前三名分别为比亚迪汽车金融有限公司、宝马汽车金融(中国)有限公司和天津长城滨银汽车金融有限公司。 2023年第二季度，信贷资产证券化产品的发行机构发行总额前三名分别为上海国际信托有限公司、中国对外经济贸易信托有限公司和建信信托有限责任公司。 （二）ABS产品 2023年第二季度，ABS产品的基础资产中除了未分类的基础资产外，还涉及应收账款、租赁资产、供应链账款、商业房地产抵押贷款和小额贷款等19个类型。其中，供应链账款类ABS的发行单数最多，共发行71单，占比22.61%；应收账款类ABS的发行总额最大，发行总额为751.74亿元，占比24.30%。 2023年第二季度，ABS产品发行总额前三名的项目分别为信达明远6号科技创新资产支持专项计划、东方欲晓34号资产支持专项计划和长城长兴12号资产支持专项计划。 2023年第二季度，ABS产品的原始权益人发行总额前三名分别为中铁建商业保理有限公司、北京京东世纪贸易有限公司和中国信达资产管理股份有限公司。 2023年第二季度，ABS产品的计划管理人发行总额前三名分别为中信证券股份有限公司、平安证券股份有限公司和华泰证券(上海)资产管理有限公司。 （三）ABN产品 2023年第二季度，ABN产品基础资产类型中除了未分类的基础资产外，还有租赁资产债权、应收账款债权、供应链债权、类REITs债权、保理融资债权和信托受益债权。 2023年第二季度，ABN产品发行总额前三名分别为国家电力投资集团有限公司2023年度新能源4号第二期绿色定向资产支持商业票据(碳中和债)、国家电力投资集团有限公司2023年度新能源3号第二期绿色定向资产支持商业票据(碳中和债)和速利银丰中国梅赛德斯-奔驰租赁有限公司2023年度第一期资产支持票据。 2023年第二季度，ABN产品发起机构发行金额前三名分别为国家电力投资集团有限公司、中交一公局集团有限公司和深圳市前海一方恒融商业保理有限公司。 2023年第二季度，ABN产品发行机构发行总额前三名分别为百瑞信托有限责任公司、华能贵诚信托有限公司和华润深国投信托有限公司。 二、2023年第二季度行业政策动态 2023年5月，国资委发布了“关于印发《中央企业债券发行管理办法》的通知”。办法中提到中央企业应当积极利用债券市场注册制改革、债券市场基础设施互联互通、债券品种创新等资本市场重大改革举措，通过发行科技创新债券、碳中和碳达峰债券、乡村振兴债券、资产支持证券等创新品种，有效服务国家重大战略。 2023年6月29日，中国银行间市场交易商协会发布了《关于进一步提升债务融资工具融资服务质效有关事项的通知》。通知中提到积极推进创新，满足 多元需求，支持企业盘活资产实现融资。积极支持企业以应收账款、融资租赁债权、企业债权等债权，商业物业、基础设施等不动产，以及合法享有的基础设施收费收益权等各类资产发行资产支持票据、不动产信托资产支持票据（银行间类REITs）、资产担保债务融资工具等结构化产品。鼓励民营小微企业、科技创新企业、优质资产管理公司盘活票据、知识产权、不良及重组债权等资产，探索交易结构和模式创新，持续扩大有效投资。 2023年6月30日，中国银行间市场交易商协会发布了《关于进一步发挥银行间企业资产证券化市场功能增强服务实体经济发展质效的通知》。为深入贯彻落实党的二十大精神，按照《国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》《加大力度支持科技型企业融资行动方案》等政策要求，交易商协会拟进一步加大对资产证券化市场创新发展的支持力度，多措并举助力企业盘活存量资产，为科技型企业提供多元化接力式金融服务，畅通投融资良性循环，为构建新发展格局提供有力支持。一、强化战略功能，提高企业资产证券化业务发展定位；二、强化创新引领，增强企业资产证券化市场高质量发展动能；三、强化重点支持，提升服务实体经济精准度；四、强化市场规范，加强资产证券化业务能力建设；五、强化市场培育，激发资产证券化市场内生活力；六、强化自律举措，打好自律管理和服务“组合拳”。 免责声明： 本报告为新世纪评级基于公开及合法获取的信息进行分析所得的研究成果，版权归新世纪评级所有，新世纪评级保留一切与此相关的权利。未经许可，任何机构和个人不得以任何方式制作本报告任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用本报告。经过授权的引用或转载，需注明出处为新世纪评级，且不得对内容进行有悖原意的引用、删节和修改。如未经新世纪评级授权进行私自转载或者转发，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担，新世纪评级将保留随时追究其法律责任的权利。 本报告的观点、结论和建议仅供参考，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本报告内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失新世纪评级不承担任何法律责任。