苹果周报：多空分歧加剧，期价波动区间放大

多 空 分 歧 加 剧 ， 期 价 波 动 区 间 放大 广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2026年8月15日王晶从业资格：F03151863投资咨询资格：Z0023598 周度观点多空分歧加剧，期价波动区间放大 ◼观点：本周苹果AP2610合约整体呈现区间震荡格局，多空因素交织，行情波动反复。现货端旧季市场已进入清库尾声，全国冷库剩余货源有限，对盘面估值影响基本消退，市场交易重心完全转向26/27新季苹果。西部嘎啦上货量增多，受前期受天气降雨、高温和冰雹影响，货源质量参差不齐，买卖议价成交为主。西部少量早熟果质量不佳，带动库存果好货需求回暖。乾县、合阳等产区嘎啦出现炭疽病，好果价格坚挺，市场担忧好果率偏低情绪发酵，支撑盘面。另一方面，新果丰产预期仍存，开秤价格预计同比偏弱，盘面中期仍存承压压力。未来关注陕北等产区纸袋嘎啦上市情况，随着山东辽宁产区进入采收期，市场供应上量，叠加夏令水果替代效应分流苹果消费，预计苹果反弹高度有限。 ◼策略： 1.单边：逢高空远月01合约2.套利：关注1-5反套 苹果周度多空分歧加剧，期价波动区间放大 ◼市场概述：苹果市场多空因素交织，盘面呈现近强远弱格局。现货市场山东产区库存果整体出库速度不快，电商及出口拿货减少，客商陆续发自存货源，好货行情稍有起色，询价增多，西部产区客商不多，延安洛川产区果农货源积极清库。新季苹果方面，当前市场仍然维持丰产预期，长期压制上方空间。受前期部分产区天气扰动影响，市场担忧新季优果率偏低，对盘面形成一定支撑，未来关注晚富士脱袋期天气、开秤价以及中秋备货终端消费边际变化。 ◼供应：旧季库存果逐步清库，对盘面影响有限。本周早熟苹果上市范围持续扩大，受高温天气影响，部分产区上色偏弱，红货占比有限，呈现优果优价，普货走弱格局，整体开秤价同比去年偏低。 ◼需求：本周（8.10-8.14）广东三大批发市场到车增加。其中：槎龙日均到16车，较上周日均增加0.8车，江门日均9.2车，下桥日均11.6车，分别均较上周增加0.8车、1车。出口方面，2026年6月份出口约为5.49万吨，同比增加48.34%，环比减少4.45%；1-6月累计出口约46.52万吨，同比13.28%，环比13.38%。出口金额，2026年1-6月份累计出口金额为49275万美元，同比增加15.94%。 ◼库存：全国冷库库存持续出清，山东、陕西冷库剩余货源已经不多，整体去库进度临近尾声。钢联数据显示，截至2026年8月12日，全国主产区苹果冷库库存量为45.61万吨，环比上周减少4.57万吨。其中：山东产区库存38.78万吨，库容比为8.34%，较上周减少0.44%；陕西产区库存5.22万吨，库容比为1.41%，较上周减少0.42%；甘肃产区库容比为0.72%，较上周减少0.35%；辽宁产区库容比为0.21%，较上周减少0.28%；山西和河南清库。 ◼基差和月差： 1.基差：本周基差走弱，截止8月14日为-244元/吨，较上周跌72元/吨。 2.月差：10-1价差先走强后回落，截止8月14日为272元/吨，较上周涨34元/吨；10-11价差走强至197元/吨，较上周涨62元/吨。 ⚫本周苹果期货主力合约（AP2610）区间震荡上扬，最高位触及7928，截止8月14日，10合约收于7829元/吨，周度上涨0.47%；01合约收于7557元/吨，周度上涨0.04%。 ⚫根据钢联数据统计，本周基差走弱，截止8月14日为-244元/吨，较上周跌72元/吨。 期货总持仓增加，10合约持仓减少。截止8月14日，苹果期货持仓21.1万手，其中苹果10合约持仓量12.55万手，周度增加9714手。期货成交量先增后减，截止8月14日，苹果成交7.58万手，较上周减少1583手，其中10合约成交5.6万手，周度减少0.61万手。 10-1价差先走强后回落，截止8月14日为272元/吨，较上周涨34元/吨；10-11价差走强至197元/吨，较上周涨62元/吨。 苹果供应端：供应宽松预期仍存，市场担忧新季优果率 苹果种植面积近两年维持增加态势，2025年全国苹果种植面积达1735.9千公顷。据钢联数据显示，今年全国苹果套袋量同比提升8.71%，甘肃产区套袋增幅15%-30%为增产核心，陕北产区小幅增产，仅陕西渭南、咸阳南部老旧果园小幅减产，全国整体恢复性增产已成市场共识。 早熟苹果上市，受前期天气连续阴雨叠加雨后高温，导致果园爆发病害，市场好货不多，陕西产区出现炭疽病，陕西咸阳乾县薛录镇产区70#起步1.2-1.3元/斤。渭南产区早熟纸袋嘎啦75#起步50%红度价格在3.00-3.20元/斤。 苹果库存分析：产区少量走货，总量同比偏低 钢联数据显示，截至2026年8月12日，全国主产区苹果冷库库存量为45.61万吨，环比上周减少4.57万吨。其中：山东产区库存38.78万吨，库容比为8.34%，较上周减少0.44%；陕西产区库存5.22万吨，库容比为1.41%，较上周减少0.42%；甘肃产区库容比为0.72%，较上周减少0.35%；辽宁产区库容比为0.21%，较上周减少0.28%；山西和河南清库。 苹果需求端：三大批发市场到车量周度减少 根据海关数据统计，6月出口苹果数量54888.061吨，出口金额5699.4219万美元，2026年1-6月累计出口46.52万吨，累计金额49275.4528万美元。 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、Bloomberg、卓创资讯、广发期货研究所 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼电话：020-88800000网址：www.gfqh.com.cn