投资策略
- 策略：生产企业可考虑高位卖出套期保值。
- 运行区间：71000-91000元/吨。
逻辑分析
- 资源端：江西锂云母矿供应仍处低位，锂辉石产量增加；锂矿进口量上升。
- 供给端：
- 上周碳酸锂周度产量再创新高，各原料产碳酸锂均有上升。
- 进口锂盐量将回升，智利出口锂盐量回升，回收端保持增长。
- 需求端：
- 新能源汽车与电芯厂产量增速有所放缓。
- 上周磷酸铁锂累库、三元材料累库。
- 储能电池排产保持增长，但储能中标规模下滑。
- 成本端：锂辉石精矿与锂云母价格下跌。
- 库存：总体去库，冶炼厂、下游与其他均去库。
核心观点
- 碳酸锂基本面呈供需双强格局，但动力需求在年底存触顶转弱预期。
- 下游对高价持观望态度，现货市场成交清淡，预计多空博弈加剧。
- 碳酸锂价格波动风险将放大，应警惕对需求的过度炒作。
关键数据
- 碳酸锂行情：上周跌0.07%，成交量347万手（-18万），持仓量49.10万手（-19.4万）。
- 锂矿产量：
- 10月：锂辉石7350吨LCE（环比上升8.1%），锂云母7700吨LCE（环比下降5.5%）。
- 9月：锂精矿进口量52.05万吨（环比上升10.6%，同比上升38.0%）。
- 8月：黑德兰港发往中国锂辉石12.80万吨（环比上升44.3%，同比上升26.6%）。
- 碳酸锂产量：上周21534吨（环比上升2.2%），9月进口量19597吨（环比下降10.3%，同比上升20.5%）。
- 下游需求：
- 磷酸铁锂：上周产量88990吨（环比上升1.6%），11月排产341300吨（环比上升3%，同比上升46%）。
- 三元材料：上周产量19234吨（环比上升3.6%），9月进口量上升，出口量下降。
- 新能源汽车：9月产量161.7万辆（环比上升16.3%，同比上升23.7%），销量160.4万辆（环比上升15.0%，同比上升24.6%）。
- 储能：11月排产55.8GWh（环比上升2.8%，同比上升31.2%），9月中标功率规模6.45GW（环比下降3.7%，同比上升25.0%），中标容量规模16.34GWh（环比下降12.4%，同比上升46.3%）。
- 成本：锂辉石精矿价格下跌17美元/吨，锂云母价格下跌60元/吨。
- 库存：总库存去库3405吨，冶炼厂去库1336吨，下游去库1280吨，其他去库790吨。
行情展望
- 策略：生产企业可考虑高位卖出套期保值。
- 运行区间：71000-91000元/吨。
风险提示
