碳酸锂日报：多空博弈加剧，盘面波动放大

碳酸锂市场分析总结

盘面表现

• 碳酸锂主力合约（2501）当日高开横盘震荡，午后上行，收涨3.96%至82650元/吨。
• 成交量554888手，持仓量285988手，较前一交易日分别增加9082手和18046手。
• 期货升水电碳报价3900元/吨，整体投机度为1.33。
• 仓单53335手，较前一交易日增加220手。

现货市场

• 电池级碳酸锂报价7.72-8.03万元/吨，上涨0.03万元/吨。
• 工业级碳酸锂报价7.475-7.575万元/吨，上涨0.04万元/吨。
• 现货库存10.91万吨，其中冶炼厂库存3.42万吨，下游库存2.95万吨，其他库存4.54万吨。
• 锂盐厂库存压力不大，下游刚需采购或小幅备库支撑挺价情绪。

供需分析

• 供应端：海外矿企减产引发担忧，国内云母提锂开工率低，盐湖提锂受冬季影响减弱。
• 成本端：下游排产向好，上游挺价情绪强烈，海外矿山报价显著上调。
• 需求端：以旧换新政策落地、车企年底冲刺、正极材料备货增加，储能领域进入交付高峰，明年客供需求前置，呈现“淡季不淡”现象。
• 需求风险：部分需求可能透支明年一季度，因补贴退坡、春节备货、年底冲量等因素。

核心观点

• 总库存仍处高位，交易所仓单持续增加，现货流动性或提升。
• 盘面价格涨至八万上方，产业空头套保意愿仍在。
• 中长期看，若盘面给予理想利润，空头套保资金或进场，叠加新增产能放量，中长期仍偏空以出清过剩产能。

策略建议

• 中性，区间操作为主，择机逢高卖出套保。

风险点

1. 供应端不可抗力，供应不及预期。
2. 消费端超预期。
3. 宏观情绪及持仓变动影响。

行业资讯

• 宁德时代动力锂电池铁路运输实现“零的突破”。
• 财政部、税务总局调整出口退税政策，电池退税率由13%下调至9%。