奕瑞科技 显示打开第二曲线 X线全产业链进入收

上半年收入高增，微显示成为核心增量。公司2026H1实xian营收16.71亿元，同比+56.66%；归母净li潤4.06亿元，同比+21.25%；扣非归母净li潤3.77亿元，同比+14.79%。海外收入7.45亿元，同比+103.49%，占比提升至44.59%。 →收入增速快于li潤，主要受产品结构变化、研发及财务费用增加影响。新业务拉动收入高增，产品结构变化致li潤率短期承压。2026年上半年，公司毛利率为47.7%，同比减少5.3pct；净利率为24.3%，同比减少7.1pct。li潤率下滑主要系高增长的硅基微显示背bnα业务毛利率（约30%）低于传统探测器业务（约55%以上），拉低了整体毛利率水平。公司费用管控能力优秀，规模效应显xian，销售/管理/研发费用率分别为3.5%/4.2%/13.7%，同比均有所下降。财务费用因利息支出及汇兑损失大幅增加，对净li潤增速造成一定影响。上半年研发费用2.29亿元，同比+48.51%。 “探测器+球管+高压发生器+射线源”平台化战略加速兑xian。GOS医用CT闪烁陶瓷已批量导入重点客户，光子计sh CTυ的CZT探测器模组完成开发，4MHuCT球管进入试产，64排及以下医用CT高压发生器实xian量产交付。 →新品商业化进程明显提速。工业端80-225kV封闭式微焦点射线源已实xian全系列批产，上半年出货近1300台，同比+70%以上；综合解决方案/技术服务收入近1.2亿元，同比+90%以上。 硅基微显示背b nα第二增长曲线进入兑xian阶段。2026H1实xian收入3.51亿元，占公司收入约21%，已迈入批量交付，产品最终应用于AI眼镜、VR头显、无人机FPV等智能终端。 →公司半导体RGA残余气体分析仪/PCB检测设备有望持续取得客户突破，也有望成为公司第三成长曲线。