国泰海通医药 奕瑞科技X线全产业链及硅基微显示布局分析

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 奕瑞科技2026年上半年实现收入10.7亿元，同比增长56.66%，归母净利润4.06亿元，同比增长21.25%；探测器业务收入9.53亿元，同比增长10.05%，核心部件、综合解决方案收入增速超60%，工业微焦点射线出货量同比增长超70%。 2. 公司构建X线全产业链闭环，掌握非晶硅、IGCO、CMOS、柔性四大探测器核心技术，完成高压发生器、球管、热射线源等核心部件布局，形成探测器+核心部件+解决方案的产品矩阵，海外收入占比达44.59%，同比增长超100%。 3. 硅基微显示背板进入批量交付阶段，上半年收入3.51亿元，下游XR设备市场有望随AI大模型爆发实现高速增长，公司该业务绑定全球头部客户，具备技术与产能优势，有望成第二增长曲线。 二、行业格局与市场空间 1. 全球X线影像设备市场规模稳定增长，2030年医疗领域预计达476.1亿美元，工业领域预计达17.1亿美元，核心部件成本占比超70%，国产化替代空间大。 2. 全球硅基OLED显示市场2030年预计达679.3亿元，年复合增长率超90%，XR设备为核心增长动力，公司硅基微显示背板工艺与核心器件技术具备协同性，有望受益行业增长。三、投资线索与布局 1. 公司产能全球布局，太仓、海宁等六大生产基地协同推进，海宁二期项目总投资15.6亿元，将成X线真空器件及解决方案产业化基地。 2. 半导体与电子制造领域X线检测业务实现突破，平面CT产品覆盖新能源、半导体等领域，新一代工业在线检测CT方案可满足高端制造缺陷检测需求，有望成新增长极。四、风险与关注 1. XR行业需求存在波动，硅基微显示背板市场竞争或将加剧，产能供需阶段性平衡对公司业务拓展存在不确定性。 2. 半导体与电子制造领域X线检测业务的市场拓展进度依赖客户认证与行业需求释放，存在不及预期的风险。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国泰海通医药、英瑞科技X线全产业链深度布局新领域拓展，构建增量曲线。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明：本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容，仅供国泰海通证券客户内部学习使用，不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存。国泰海通证券为。 授权任何媒体转发此次电话会议相关内容，未经允许和授权转载转发均属侵权。国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利。国泰海通证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任。市场有风险，投资需谨慎。 提醒广大投资者谨慎做出投资决策。啊，各位投资者，大家晚上好啊，欢迎国泰，欢迎参加国泰海通这个医药组织的。啊，晚八点系列深度解读的这个电话会哈。那我是国泰海通医药团队的。 啊，器械分析师赵立峰 啊，一同在线的还有我的同事江生。那今天晚上的主题呢，是我们 uh 去给各位。那投资者去汇报分享一下依维柯蒂这家公司哈。那呃，如果持续关注国泰海隆医药团队的 呃，投资者应该知道，我们把八月份的月报里面是把一月科技纳入了这个月的。 呃，这个金股组合 啊，我们也学了。啊，持续看好公司。um 主业稳健增长，同时 呃，延展业务带来较高业绩弹性的这样的一个。成长性哈。 那嗯。呃，这个呃 公司呢也是发布了这个半年报啊。那其实我们也看到，上半年公司整个的业绩实现了一个呃呃，快速稳健的一个增长。啊，其中单二季度首五端增长百分之六十八。 啊，规模净利润增长百分之十八。那上半年整体上，像探测器业务是一个十个点左右的稳健增长。那同学。呃，像销售核心部件还有技术支持服务都实现了一个高速增长。 啊，那像硅D V显示背板的这块，呃，合肥的这个业务呢？嗯，也是进入了这个批量交付贡献。呃，一个明显增量的这样的一个阶段。那未来呢？ 公司应该说。嗯，还 像在这个像 有可能在PCB检测等等。啊，一些新的领域。也是贡献，贡献这个新的这个。 呃，增量哈。啊，应该说我们还是非常看好公司未来的整个的一个延展性。啊，那接下来呢，就要去呃 时间呢就交给我的同事江深。啊，给大家带来公司的一个分享。 啊，有请张生。好的，感谢各位领导参加。我们今晚一瑞科技的更新推荐啊，一瑞科技是2002011年成立，那么目前已经成为一家数字化ICN核心部件以及综合解决方案硅基微显示背板供应商。呃，那么目前公司主要产品包括数字化ICN探测器、高压发生器、组合式射线源球管等等核心部件，以及X线综合解决方案及硅基微显示背板。 呃，那么公司产品目前已经广泛应用于医学诊断、医疗、工业无损检测、安全检查等领域。呃，硅基微显式背板主要应用于AI眼镜、VR头显、无人机、FPV等智能终端设备。那么从公司此前的历史发展来看，公司是2011年成立，并且完成首款产品的测试与交付，呃，快速进入产业化阶段。2013年和西门子、飞利浦等头部客户达成战略合作，出货量突破1000台。 呃，那么逐步开拓市场。再到2015年推出动态探测器，并在国内市场实现出货量的领先。再到2019年，柔性IDCU、CMOS等关键技术相继量产，出货量突破一万台。也形成了多路线的产品平台。 再到2020年登陆科创板。出货量提升到2.7万台。二零二一年进步超过六点六万台二零二三年美国工厂投产V加点X车型原量产 就在2025年。呃，硅基危险的背板的工厂投产。 那么从公司的 成品。和业务拓展方面来看 到2019年，公司呃进一步完善产品及业务布局，当时开始对高压发生器、左热射电源等产品进行布局。那么到现在已经形成了DR齿、科波1.0等产品系列布局，并具 备量产能力。那么公司此前是2022年组建了球馆团队，那么到现在也完成了微焦点球馆。 呃，透视靶球馆、尺格球馆以及C。C R M D R球馆的设计研发 啊，那么此前二零一三年也基于下游不同领域的X线影像设备产品商对X线综合解决方案日益增长的需求。那么公司也是。呃，开启了X线综合解决方案的业务。 那么到现在也完成了多款应用于不同领域的X线产品开发，并且开始向供客户开始批量交付。那么从目前来看，公司也是持续在深化X线全产业链加微显示的一个双轮驱动战略。呃，加速重大前沿技术的商业转换。就一方面在夯实公司数字化X线探测器的领先地位的基础上。 公司目前已经形成了探测器加高压发生器加球管的闭环产品矩阵。啊，那么高压球、高端球馆、微焦点射线源以及左热射线源等关键核心部件的量产和交付。呃，以及客户的导入都按计划在全面推进。呃，X线综合解决方案也深度赋能国内外知名客户，加速领跑核心部件的高质量进口替代。 那么另外一方面，公司的硅基微显示背板业务也建立了产能爬坡和良率提升的关键期。那么凭借定制化的特色CMOS工艺和下游头部客户的深度战略绑定 那么这块新兴业务的商业化方向也在稳步兑现，也有望成为驱动公司业绩增长的第二引擎。呃，那么公司此前也是发布了2026年年呃中报的业绩数据。那么2026年上半年公司是收入是 呃，实现收入十点七亿元，同比增长五十六点六六。 公募净利润是4.06亿元，同比增长21.25%。那么扣非净利润十三点七七亿元，同比增长十四点七九。那么如果分拆来看的话，公司 上半年探测器业务是实现九点五三亿元，同比增长十点零五。国际危险的背板实现收入3.51亿元，也是迈入了批量交付的阶段。 呃，核心部件这块是一点三七亿元，同比增长六十六点九六。综合解决方案及技术服务业务收入是一点。二亿元同比增长是九十点八六。呃，配件销售这块是零点八五亿，同比增长七十四点四七。 呃，那么上半年我们看到公司多项产品也是继续保持良性的增长，像D S A、动态D R、新能源。铸件焊缝安全检查等等高端动态探测器产品也表现比较亮，表现亮眼。呃，公司海外业务也是实现增长迅速，包括微加点、社区园等等新部件。和解决方案方面也是有着非常显著的增长。 那么上半年公司的工业微焦点射线出货是接近一千三百台。销量同同比增长是超过百分之七十。啊，那么除此之外，公司在多款综合解决方案和技术服务等产品也是导入了战略大客户，并实现了批量出货。那么2026年上半年实现收入近一点。 二亿元 同比增长超过百分之九十。嗯，工业解决方案产品收入也是实现了大幅增长，像平面CT等等产品领域也。得到进一步拓展。在电子制造领域，也是实现了过客户的算突破。 那么2026年上半年，公司的硅基微显示背板。产品也是进入批量交付阶段，实际收入是三点五亿元。也是开始形成公司的。有利的第二增长曲线。 那么除此之外，RGA等等科学仪器产品也是实现了客户突破，开始新产品批量的销售。那么分国内和海外来 看的话，2020年上半年公司实现境外。呃，境外收入七点四五亿元。占整体收入的比例达到了44.59。 那么海外业务同比增长是超过百分之百。也是看到公司收入结构和盈利能力得到持续的优化。啊，那么公司在深度挖掘现有客户需求的同时，也是在持续加速新客户、新领域、新产品的拓展。公司积极参加全球。 各类重要行业展会也将公司签产品，比如说 呃，全产业链CT相关产品，西站CMOS探测器光的技术产品。通过解决方案、关键材料以及核心耗材等等。给国内外客户进行推广。那么同时公司也在持续加强全球化服务平台的搭建。 那么在美国、德国、韩国、印度、日本和墨西哥也是建立了海外销售及 客户服客户服务平台 呃，并且也是在巴基斯坦、巴西、南非等地建立了海外销售销售团队。那么从供应链优化方面，公司现在是已经在太仓、海宁、合肥、成都、韩国、美国。布局生产基地。那么当前已经形成了一个总部加六个基地的一个全球布局的格局。 那么也是在利用募集资金加速推广公司海宁二期木头项目的建设。呃，那么到2026年上半年来看的话，公司海宁二期项目施工也是在有序开展关键节点的。落地也是在稳步推进。呃，那么该项目总投资是十五点六亿元，总建筑面积十万平方米。 也将成为S。光真空器件以及综合解决方案的产业化基地 进一步优化公司的供应链能力。那么从公司的整体业务来看，首先是公司 呃，核心的X线的核心部件及解决方案这块的业务。啊，那么在X线 影像产业链这块，公司的上游是X线核心部件的原材料。 那么其中各X线核心部件的重要原材料也是具有较高的技术壁垒。那么对X线核心部件的性能、质量、产业化都有着比较重要的影响。啊，那么数字化I型探测器的原材料主要包括传感器、芯片、闪烁体。高压发生器的原材料主要包括高压油箱、外壳部件、电路板。 啊，球馆的原材料就主要包括阳极靶材、轴承、阴极部件。哎，像部件制造商需要和上游制造商保持比较紧密的关系，或者增强上游合作或者自主可控能力，来保证原材料的。稳定供应。呃，那么目前公司主要的产品drop. 主要产品包括输入输出、x线探测器、高压发电器、球管、左热射计门等等。 X核心部件及综合解决方案。那么公司的下游就主要是医药、医疗和工业领域不同场景内的X线影像设备品牌商。那么后续中游X线部件的技术的不断进步，以及X线综合解决方案的优化，也将为X线影像设备带来更广泛的下游应用场景。以及更广阔的细分市场。 细分市场空间。呃 那么目前全球的X线影像设备市场来看，也是保持快速稳定的增长。那么跟应用场景。区分来看的话，主要可以拆成医疗和工业两类。 呃，那么 医疗领域方面，随着全球老龄化程度的持续加深，慢性患者的人数不断增长，以及全球国民健康需求不断增加。全球各级医医疗影医疗机构对X线影像设备的需求也是在持续放量。啊，那么根据卓识咨询的数据显示 全球医疗二线影像设备市场规模除去C B C T来看的话，已经是从2015年的210。点六 亿美元增长到了二零二零年的两百八十七点一亿美元 那么年复合增长率是百分之五点七。 那么估预计到二零三零年，市场规模将达到四百七十六点一亿美元。二零二一年到二零三零年的年复合增长率是百分之四点七九。那么也随着X线核心部件的技术升级和价格下降，促成X线医疗影像设备厂商能够不断研发推出新的符合更多应用场景。且具有更高性能的产品。 那么比较典型的也是X线影像设备在齿科和适用领域的应用。也是为全球医疗X线影像设备的市场。呃，增长了。呃，增加新的。 驱力 那么以C B C