CT球管是医用CT的核心部件，约占CT整机BOM成本的20%，具备高真空、高热量等“六高”特性，行业壁垒极高。作为高值耗材，全球平均每2-4年更换一次，国内因诊疗量大替换周期更短（18个月），5MHU球管进院招标价40-80万元/支。预计2025年国内CT球管市场规模超200亿元。目前海外厂商高度垄断，国产替代率不足10%，但2025年4月商务部启动反倾销调查有望加速进程。
奕瑞科技2022年组建球管团队，已突破多项技术难点。公司计划2025年9月推出5.0MHU液态金属轴承球管，2025年11月实现8.0MHU滚珠轴承球管量产，并具备开发8.0MHU液态金属轴承球管的能力。公司拟投资15.63亿元项目，新增77,000只球管及19,300组X线综合解决方案产能，推动国内X线核心部件进口替代。
投资建议：预计2025-2027年归母净利润分别为7.02、9.20、12.02亿元，对应PE为24.97x、19.06x、14.59x。
