供给侧优化是本轮稀土投资的核心锚定点。《稀土管理条例》于2024年6月出台、10月落地,开启本轮稀土大周期,未来2-3年供应端将维持偏紧格局,当前是较好的布局窗口,建议战略倾斜中重稀土资源、分离厂等核心资产。
关键数据与现状:
- 分离厂整合进度达70%-80%。
- 中重稀土加工费由2025年初负值升至近10万元。
- 轻稀土价格中枢从2025年40万元升至当前70-80万元。
- 中重稀土价格处于10年低位,弹性充足。
需求与结构变化:
权益端预期:
- 预期充分出清,安全边际高。
- 中国稀土集团、北方稀土均有资产注入预期。
- 短期受中美博弈下的战略资源属性催化。
- 中长期有供给政策深化、2026年下半年机器人量产等催化因素。