核心观点与关键数据
利基存储:供给端“永久收缩”与需求端“结构上移”
- 供给端:海外大厂(三星、海力士、美光、铠侠)持续将产能转向HBM与3DNAND等高价值产品,利基DRAM、MLCNAND、NORFlash的成熟产能被系统性挤出。
- 需求端:AI服务器、边缘计算、工业与车规的刚性需求仍在增长,价格上涨具备持续性。
7月回调与8月复苏
- 7月回调:华邦电、旺宏单月跌约38%,南亚科跌22%,于7月30日左右同步见底。
- 8月复苏:华邦电、旺宏、南亚科自7月底部涨幅达41%、34%、44%,显示回调到位,台湾三雄8月强涨逾四成。
A股尚未反映
- A股相关公司尚未反映当前利基存储的供需催化长期涨价趋势。
研究结论
- 利基存储行业因供给收缩与需求结构上移,将呈现长期涨价趋势,价格上涨具备持续性。