建筑建材行业周报高股息标的梳理

一、核心结论 梳理了建筑建材行业高股息标的，截至2026年8月14日，江河集团、精工钢构、中国建筑、中钢国际、中材国际、安徽建工、四川路桥的股息率分别为5.11%、6.83%、6.18%、4.23%、6.18%、6.12%、5.88%，其中2026年股息率预测分别为4.81%、7.65%、6.18%、5.46%、7.40%、6.67%。 玻璃行业值得关注，浮法玻璃行业连续亏损超两年，2026年7月企业加速冷修，在产产能降至14.0万吨/日，行业持续降库。预计Q4传统旺季临近，若玻璃企业冷修节奏加快，行业有望加速去库，价格和盈利中枢有望企稳回升。旗滨集团作为浮法玻璃龙头，成本优势显著，有望率先受益于行业景气回升，同时公司积极拓展高端电子玻璃业务，有望开辟新增长曲线。截至2026年8月14日，旗滨集团PBLF为1.23倍，近十年分位数为12%，处于较低水平。 投资建议：

1. 能源基建蓝筹标的，推荐中国化学、中国电建，中国能建、关注中国能源建设（H）；
2. 兼具高股息的出海龙头，推荐中材国际、江河集团、中石化炼化工程、关注中钢国际等；
3. 看好基本已摆脱困境、且有望受益于市场份额提升的地产链标的，东方雨虹、鸿路钢构等龙头公司；
4. 水泥反内卷，推荐海螺水泥、天山股份、华新建材、上峰材料等。 二、行情回顾及总结 2026年8月10日至14日，建筑指数上涨0.56%，建材指数下跌0.26%，同期上证指数下跌0.33%；2026年初至今，建筑指数累计下跌7.85%，建材指数累计上涨14.79%，同期上证指数累计下跌1.05%。建筑板块中，装饰板块上涨最多（7.80%），园林、工程咨询、钢结构板块区间涨幅分别为2.95%、0.32%、0.11%，其他子板块均下跌；建材板块中，装修建材、玻璃玻纤板块上涨（分别为0.41%、0.30%），水泥板块下跌（2.27%）。 建筑板块估值处于历史较低水平，当前全部A股市盈率18.53倍，建筑、建材行业当前市盈率分别为10.10、36.37倍。建筑分子板块估值最高为园林（189.76倍），其次为工程咨询（47.12倍），装饰和钢结构板块估值分别为39.12和26.97倍，房建板块估值最低（7.04倍）；建材分子板块估值最高为玻璃玻纤（78.23倍），其次为装修建材（24.98倍），水泥板块估值最低（15.49倍）。 三、专项债发行情况 2026年新增地方政府专项债累计发行25967.86亿元，同比-8.23%，发行进度59.02%，慢于2025年同期进度（-5.29pct）。 四、建筑高频数据跟踪 水泥发运率38.86%，周环比下降0.48pct，年同比下降1.22pct；水泥磨机运转率37.09%，周环比下降0.81pct，年同比下降0.72pct；石油沥青装置开工率24.20%，周环比上升1.30pct，年同比下降8.70pct；螺纹钢周产量环比下降3.77%，4周移动平均同比下降10.48%。 五、水泥行业周度数据跟踪 水泥价格314.3元/吨，周环比+0.1%，年同比-7.6%；出厂价235.0元/吨，周环比+0.5%，年同比-6.3%。熟料价格197.0元/吨，周环比持平，年同比-15.2%。水泥煤炭价差238.2元/吨，周环比-0.4%，年同比-15.1%。水泥需求方面，出货率37.3%，周环比-5.2pct，年同比-8.5pct；出库量204.14万吨，周环比+1.1%，年同比-21.7%。水泥库存70.9%，周环比+0.4pct，年同比+4.5pct。 六、玻璃行业周度数据跟踪 浮法玻璃价格59.9元/重量箱，周环比持平，年同比-10%。浮法玻璃库存6906万重量箱，周环比-5万重量箱，年同比+1298万重量箱；在产产能14.0万吨/日，周环比+0.1万吨/日，年同比-1.8万吨/日。光伏玻璃价格3.2mm为16.75元/平，2.0mm为9.50元/平，周环比持平，年同比分别为-11%、-12%。光伏玻璃库存天数45.17天，周环比+0.3天，年同比+18.2天；在产产能7.6万吨/日，月环比-7%，年同比-16%。 七、玻纤行业周度数据跟踪 无碱粗纱市场价格稳定为主，产能略减但需求仍偏弱。2400tex缠绕直接纱均价3680元/吨，周环比持平，年同比+6.1%。电子纱市场价格整体涨后暂稳，维持供需紧俏格局。G75电子纱均价2.01万元/吨，周环比持平，年同比+124.2%；7628电子布均价10.1元/米，周环比持平，年同比+143.4%。国内池窑厂总产能991.6万吨/年，在产产能903.4万吨/年，其中电子纱在产产能128.0万吨/年。库存方面，粗纱市场需求持续偏弱，电子纱市场供应持续紧俏。 八、重点公司订单以及估值情况 九、下周大事提醒（股东大会等） 十、风险提示 化债等政策不及预期，基建项目落地不及预期，水泥区域协同不佳，原材料价格超预期，行业竞争加剧风险。