建筑建材行业周报高股息标的梳理

行业周报|建筑装饰 证券研究报告2026年08月16日 高股息标的梳理 建筑建材行业周报20260810-20260814 核心结论 高股息标的梳理：截至2026/8/14，江河集团（已覆盖）股息率TTM为5.11%，股息率2026E为4.81%；精工钢构股息率TTM为6.83%，股息率2026E为7.65%；中国建筑股息率TTM为6.18%，股息率2026E为6.18%；中钢国际股息率TTM为4.23%，股息率2026E为5.46%；中材国际（已覆盖）股息率TTM为6.18%，股息率2026E为7.40%；安徽建工股息率TTM为6.12%，股息率2026E为6.67%；四川路桥股息率TTM为5.88%，股息率2026E为6.33%。（注：2026年股息率均按照wind一致预期盈利预测计算，其中江河集团、精工钢构、中国建筑、中材国际、四川路桥2026年分红比例按照公司分红规划预测，中钢国际、安徽建工预计可以保持分红稳定性，延续2025年分红比例水平） 分析师 张欣劼S080052412000918515295560zhang_xinjie@research.xbmail.com.cn郭好格S080052502000513718567611guohaoge@research.xbmail.com.cn朱思敏S080052604000718617585820zhusimin@xbmail.com.cn陈默婧S080052608000713850793880chenmojing@research.xbmail.com.cn 玻璃行业值得关注：浮法玻璃行业连续亏损超两年，2026M7企业加速冷修，在产产能降低至14.0万吨/日，行业持续降库。目前10年以上的窑龄产能约0.94万吨/日，行业潜在冷修规模较大。我们认为随着Q4传统旺季临近，若玻璃企业冷修节奏加快，行业有望加速去库，价格和盈利中枢有望企稳回升。旗滨集团（已覆盖）是浮法玻璃龙头，成本优势显著，有望率先受益于行业景气回升。同时，公司积极拓展高端电子玻璃业务，建设超薄柔性盖板玻璃及低损耗低膨胀射频玻璃基板产线，有望开辟新增长曲线。截至2026/8/14，公司PBLF为1.23倍，近十年分位数为12%，处于较低水平。 相关研究 建筑装饰：继续关注中国化学为代表的大建筑蓝筹—建筑建材行业周报20260803-20260807 2026-08-09建筑装饰：继续关注中国化学为代表的大建筑蓝筹—建筑建材行业周报20260727-20260731 2026-08-02建筑装饰：继续积极关注大建筑蓝筹，防御性凸显—建筑建材行业周报20260720-20260724 2026-07-26 截至2026/8/14，专项债：本年累计新增地方政府专项债发行25967.86亿元，同比-8.23%，累计发行进度59.02%，慢于25年同期进度64.31%（-5.29pct）；水泥：本周全国水泥吨均价314元，周环比/年同比+0.1%/-7.6%；水泥煤炭价差吨均值238元，周环比/年同比-0.4%/-15.1%；出货率37.3%，周环比/年同比-5.2/-8.5pct。截至2026/8/13，浮法玻璃：本周全国5mm白玻单箱均价59.9元，周环比持平，年同比-10%；厂库6906万重量箱，周环比/年同比-5/+1298万重量箱；玻纤：本周2400tex缠绕直接纱均价3680元/吨，周环比持平，年同比+6.1%；G75电子纱均价2.01万元/吨，周环比持平，年同比+124.2%；7628电子布均价10.1元/米，周环比持平，年同比+143.4%。行情回顾总结：截至2026/8/14，本周建筑、建材、上证指数分别+0.56%、-0.26%、-0.33%；2026年初至今，建筑、建材指数分别累计-7.85%、+14.79%，在30个行业中分别位居15/30、4/30，同期上证指数累计-1.05%。 投资建议：1、能源基建蓝筹标的，推荐中国化学、中国电建，中国能建、关注中国能源建设（H）；2、兼具高股息的出海龙头，推荐中材国际、江河集团、中石化炼化工程、关注中钢国际等；3、看好基本已摆脱困境、且有望受益于市场份额提升的地产链标的，东方雨虹、鸿路钢构等龙头公司；4、水泥反内卷，推荐海螺水泥、天山股份、华新建材、上峰材料等。 风险提示：化债等政策不及预期，基建项目落地不及预期，水泥区域协同不佳，原材料价格超预期，行业竞争加剧风险。 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 内容目录 一、行情回顾及总结..............................................................................................................4二、专项债发行情况..............................................................................................................6三、建筑高频数据跟踪...........................................................................................................7四、水泥行业周度数据跟踪...................................................................................................8五、玻璃行业周度数据跟踪.................................................................................................12六、玻纤行业周度数据跟踪.................................................................................................15七、重点公司订单以及估值情况..........................................................................................17八、下周大事提醒（股东大会等）.......................................................................................19九、风险提示.......................................................................................................................20 图表目录 图1：本周（08.10-08.14）建筑建材板块相对表现.................................................................4图2：年初至今（8月14日）建筑建材行业相对表现（%）..................................................4图3：年初至今（8月14日），A股30个行业涨跌幅情况（%）...........................................4图4：2010年以来A股30个行业估值水平（历史TTM，整体法，倍）...............................6图5：子板块本周（08.10-08.14）涨跌幅（%）.....................................................................6图6：子板块当前估值水平（倍，历史TTM，整体法）.........................................................6图7：对比2024、2025年同期地方新增专项债月发行量（亿元）.........................................7图8：对比2024、2025年同期地方新增专项债发行进度.......................................................7图9：水泥发运率（%）..........................................................................................................7图10：水泥磨机运转率（%）.................................................................................................7图11：石油沥青装置开工率（%）..........................................................................................8图12：主要钢厂螺纹钢产量：4周移动平均同比（%）..........................................................8图13：截至2026/8/14，分年份全国水泥市场价格（高标，元/吨）......................................8图14：截至2026/8/14，全国水泥市场价格变化情况.............................................................8图15：截至2026/8/14，分年份全国水泥出厂价（高标，元/吨）..........................................9图16：截至2026/8/14，全国水泥出厂价变化情况（高标，元/吨）......................................9图17：截至2026/8/14，分年份全国熟料均价（元/吨）.........................................................9图18：截至2026/8/14，全国熟料均价变化情况....................................................................9图19：截至2026/8/14，分年份全国水泥煤炭价差（元/吨）...............................................10图20：截至2026/8/14，全国水泥煤炭价差变化情况（元/吨）............................................10图21：截至2026/8/14，分年份全国重点地区水泥出货率（%）.........................................10图22：截至2026/8/11，分年份全国水泥出库量（万吨）....................................................10图23：2026年1-6月全国水泥产量同比下降8.0%..............................................................11 图24：2026年6月单月全国水泥产量同比下降5.6%....................................................