【天然橡胶周报（RU&NR）】情绪扰动消退，橡胶震荡回落

国贸期货能源化工研究中心2026-08-17 叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205 主要观点及策略概述 PART ONE 天 然 橡 胶:情 绪 扰 动 消 退 ， 橡 胶 震 荡 回 落 主 要 周 度 数 据 变 动 回 顾 期货及现货行情回顾 PARTTWO 行 情 回 顾 ： 情 绪 扰 动 消 退 ， 橡 胶 震 荡 回 落 ◼情绪扰动消退，橡胶震荡回落：本周产区降雨逐步减弱，原料阶段性供应偏紧环节，成本支撑有所弱化。现货库存延续去库态势，且20号胶仓单逐步减少，贸易商补货及套利盘加仓积极，泰混现货实单成交价格持续买涨。但随着周尾市场情绪降温，天然橡胶呈现冲高后回落的走势。截至8月14日收盘，RU主力收17790元/吨，周度下跌50元/吨（-0.28%），20号胶主力收14745元/吨，周度下跌50元/吨（-0.34%）。 现 货 市 场 ： 现 货 价 格 小 幅 回 落 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 盘 面 持 仓 ：R U 2 6 0 9合 约 加 速 移 仓 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 盘 面 持 仓 ：R U持 仓 稳 定 、N R持 仓 增 加 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 盘 面 价 差 ：R U-N R价 差 持 续 收 窄 ，N R月 差 走 弱 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 03 橡胶供需基本面数据 PART THREE 产 区 天 气 ： 厄 尔 尼 诺 趋 势 增 强 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 上 游 原 料 ： 原 料 价 格 高 位 横 盘 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 主 产 国 产 量 ：6月A N R P C累 计 产 量4 4 7 . 3万 吨 （-1 . 6 6 %） 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 主 产 国 出 口 量 ：6月A N R P C累 计 出 口 量4 3 9 . 1万 吨 （-6 . 0 8 %） 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 中 国 进 口 ：1-6月 中 国 进 口 天 然 橡 胶3 1 3 . 11万 吨 （+ 0 . 1 7 %） ◼2026年6月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量59.2万 吨，环 比 上 一 期 增 加6.1万 吨，环 比+11.49%，同比-1.17%。1-6月累计进口量393.5万吨，累计同比-3.41%。 ◼2026年6月中国天然橡胶进口量48.32万吨，环比增加14.28%，同比增加4.27%，2026年1-6月累计进口数量313.11万吨，累计同比增加0.17%。 中 国 进 口 ：1-6月 中 国 进 口 天 然 橡 胶3 1 3 . 11万 吨 （+ 0 . 1 7 %） ◼2026年6月份我国天然橡胶进口量环比增加14.28%，符合预期。6月东南亚产区步入全面开割周期，原料整体供应环比提升。但受前期原料价格高位运行影响，海外加工厂持续亏损，对中国船货多出现船期延后；叠加海外市场刚需平稳、国内轮胎企业开工维持高位，综合多重因素下，6月中国天然橡胶进口量虽环比回升，但增量空间有限。 ◼从进口产销国对比来看，6月份中国天然橡胶进口国排名中，泰国、科特迪瓦、越南居前三位，进口量方面，进口居首位泰国进口量为32.37万吨，约占总进口量的67%。 中 游 库 存 ： 国 内 社 会 库 存 小 幅 下 降 ◼截至2026年8月9日，中国天然橡胶社会库存115.5万吨，环比下降1.4万吨，降幅1.2%；深色胶社会总库存为78.5万吨，环比下降1.5%；浅色胶社会总库存为37万吨，环比降0.6%。 ◼截至2026年8月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量64.5万吨，环比上期减少0.9万吨，降幅1.38%。保税区库存7.01万吨，降幅0.24%；一般贸易库存57.49万吨，降幅1.51%。本周天然橡胶社会总库存延续降库，深浅同降，云南产区受原料影响开工仍不足，越南胶逐步累库，预计库存继续降库为主。 下 游 轮 胎 需 求 ： 下 游 轮 胎 厂 开 工 率 小 幅 回 升 ◼截至上周中国全钢轮胎样本企业产能利用率为64.13%，环比+0.49个百分点，同比+1.51个百分点；半钢轮胎样本企业产能利用率为64.89%，环比+0.32个百分点，同比-4.22个百分点。 ◼预计下周期轮胎样本企业产能利用率继续恢复性提升，部分前期检修企业计划下周集中重启，整体产能利用率仍有进一步提升空间。 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 下 游 轮 胎 库 存 ： 山 东 地 区 胎 库 存 天 数 维 持 稳 定 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 汽 车 及 重 卡 ：7月 汽 车 产 销 同 环 比 下 降 ，7月 重 卡 销 量 同 比 增 长 ◼中汽协数据，7月汽车产销分别完成257.3万辆和258.4万辆，环比分别下降6.8%和8%，同比分别下降0.7%和0.3%。其中，国内销量154.1万辆，环比下降13.1%，同比下降23.6%；出口104.3万辆，环比增长0.6%，同比增长81.3%。 ◼根据第一商用车网，2026年7月份我国重卡市场共计销售约9.2万辆（批发销量口径，包含出口和新能源），环比下降约21%，同比上涨约8.4%，同比增速较3-6月有明显放缓。今年1-7月，我国重卡行业累计销量达到约75.3万辆，同比增长约21%。 轮 胎 出 口 ：1-6月 轮 胎 累 计 出 口4 9 4万 吨 （-1 . 0 %） ◼海关数据显示，6月份中国橡胶轮胎出口91万吨，同比+11.7%；出口金额151.71亿元，同比+5.4%。1-6月橡胶轮胎累计出口494万吨，同比+4.9%，金额825.74亿元，同比-1.0%； ◼6月轮胎出口同比明显回暖，支撑国内橡胶需求，但价格内卷持续压制企业盈利；回暖部分来自欧盟关税落地前抢单，持续性存疑，难以驱动天胶趋势性上行。 成 本 利 润 ： 全 乳 胶 交 割 利 润 转 正 、2 0号 胶 生 产 利 润 亏 损 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 期 现 价 差 ： 混 合 期 现 价 差 小 幅 缩 窄 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 期 现 价 差 ：N R交 割 利 润 亏 损 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 国贸期货研究院：能源化工研究中心 ◼国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域。团队成员在能化板块具有多年的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多年来在期货日报、中国证券报等主流期货媒体上发表文章多次。团队成员曾多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项，所获荣誉包括：上期所卓越分析师、上期所优秀能化分析师、郑商所高级短纤分析师、郑商所高级尿素分析师等。 期货日报/证券时报 最佳工业品分析师（2018-2023） 郑商所 上期所 高级短纤分析师高级尿素分析师石油化工高级分析师 首批卓越分析师优秀能化分析师分析师新人奖 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。