供强需弱格局，价格低位震荡

2026/08/16 1行情回顾2尿素基本面3后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 1.1尿素期货主力合约走势（日线） 本周（2026年8月10日至8月14日）尿素期货主力合约UR609价格较上周五下跌1.46%，本周的区间振幅为4.22%。 数据来源：文华财经国信期货 1.2尿素主要产区现货价格周内变动情况 尿素基本面 第二部分 2.1供给端：尿素开工率情况 本周尿素生产企业开工率为85.98%，环比下降4.48%，同比上升1.53%。 2.2供给端：尿素产量情况 本周中国煤制尿素产量为117万吨，环比下降5.64%，同比上升6.36%；中国管道化肥用气制尿素产量为29万吨，环比持平，同比持平。 2.3供给端：尿素日均产量 截至8月12日，尿素日均产量为20.56万吨，居于历史高位区间。 2.4需求端：复合肥周度产能运行率 截至8月13日，中国复合肥周度产能运行率为28.32%，较上期上升1.96%，同比2025年下降9.54%。 2.5需求端：三聚氰胺开工率情况 截至8月13日，中国三聚氰胺企业平均开工负荷率为56.34%，环比上升1.26%，同比下降1.29%。 2.6库存端：尿素库存情况 数据显示，截至8月16日，尿素厂内库存为147.9万吨，环比上升2.14%，同比上升71.98%；小颗粒港口库存为50.5万吨，环比上升44.55%，同比下降40.38%。 2.7成本端：煤炭市场运行情况 截至8月14日，主流市场无烟煤（洗中块）日度均价为1227.5元/吨，环比上周五下降15.5元/吨。 2.8利润情况：尿素利润情况 截至8月14日，尿素气制利润为-243.00元/吨，固定床利润为-177.00元/吨，新型煤气化利润为57.00元/吨。 后市展望 第三部分 3.1尿素平衡表 数据来源：卓创资讯国信期货 3.2尿素市场展望 一、基本面分析： 1.供应端：本周，国内尿素市场供应端继续保持宽松态势。从生产端看，本周尿素生产企业开工率为85.98%，环比下降4.48%，同比上升1.53%。按原料路线划分，本周中国煤制尿素产量为117万吨，环比下降5.64%，同比上升6.36%；中国管道化肥用气制尿素产量为29万吨，环比持平，同比持平。库存方面，尿素厂内库存为147.9万吨，环比上升2.14%，同比上升71.98%；小颗粒港口库存为50.5万吨，环比上升44.55%，同比下降40.38%。综合来看，当前国内尿素货源整体充裕，工厂端库存压力远超去年同期水平，同时港口库存也呈现环比上升态势。展望下周，预计尿素日产量仍将维持高位运行，供应端压力难以明显缓解。 2.需求端：当前国内尿素市场需求侧表现持续疲软，成交未见明显增量。进入7月后，夏季作物追肥作业基本结束，8月起农业消费将逐步进入传统淡季，仅局部地区存在零星的补追需求，无法形成规模性采购。工业端同样亮点不多：胶合板企业正值消费季节性低谷，下游多数以刚需小单跟进；复合肥工厂开工率处于年内偏低水平，成品库存消化缓慢，原料采购维持谨慎态度，实际补货节奏预计要等到中旬以后才会有所加快。总体来看，农业与工业用户的备货意愿均较为有限，现货市场交投气氛清淡。 3.成本端：从无烟煤主产区来看，安全监察力度短期内未见松动，矿山开采态度趋于保守。受此影响，无烟化工块煤的供需关系预计仍将维持紧平衡状态，价格表现较为坚挺。与此同时，国内管道天然气报价基本平稳，未出现明显波动。综合而言，上游原料端对尿素生产成本仍构成一定支撑作用。 4.国内外政策影响。国内仍实行严格的尿素出口配额管理。受制于国内出口政策偏紧，国际市场的涨跌传导至国内的实际作用被明显削弱，实质供需影响有限。 二、总结与前瞻： 目前尿素市场利多与利空因素相互交织，尚未给出明确的方向性指引。供应端产量继续保持在高位，而需求端则表现乏力，短期供需之间的失衡局面难以迅速扭转；不过，成本端对价格底部仍有托底效应，抑制了进一步深跌的空间。预计短期内行情将维持震荡整理格局，价格缺乏突破区间上下沿的驱动。后续需重点关注复合肥企业秋季生产前的原料补库节奏、装置检修计划是否有超预期变动，以及相关政策面可能带来的扰动。 数据来源：卓创资讯国信期货 重要免责声明 究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不 对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：翟正国•从业资格号：F03132670•投资咨询号：Z0023342•电话：021-55007766-305065•邮箱：15857@guosen.com.cn