1、基本面：
- 沪镍：上周主力合约承压下跌，基本面多空交织。供给端，菲律宾雨季结束导致国内镍矿港口库存回升，但印尼中间品进口环比减量，镍铁供应偏紧格局未改；需求端，300系不锈钢排产增加且利润可观，三元电池产销亦具韧性，两大下游对镍形成持续消耗；库存方面，LME及上期所库存维持累增趋势，显性库存处于历史高位。综合来看，沪镍在“成本支撑”与“供给宽松预期”的双向拉扯下，短期预计维持区间震荡偏弱格局。
- 不锈钢：现货价格下跌，矿供应充足，库存高位，印尼配额消息反复，矿价暂维稳，镍铁价格稳中有降，成本线有一定松动，不锈钢库存上升，消费仍没有启动。
2、基差：
- 沪镍：现货127800，基差760，偏多。
- 不锈钢：平均价格15662.5，基差1547.5，偏多。
3、库存：
- 沪镍：LME库存264732，上交所仓单101387，+588，偏空。
- 不锈钢：期货仓单85199，-726，中性。
4、盘面：
- 沪镍：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 不锈钢：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
5、主力持仓：
- 沪镍：主力持仓净空，空增，偏空。
- 不锈钢：无明确主力持仓数据。
6、结论：
- 沪镍2609：震荡偏弱，短线交易为主。
- 不锈钢2609：低位震荡运行，如下破整数平台，则观望。
7、关键数据：
- 沪镍：现货127800，基差760，伦镍电168101，镍指数127700。
- 不锈钢：平均价格15662.5，基差1547.5。
- 镍库存：上期所镍库存113048吨，期中期货库存101387吨。
- 不锈钢库存：无锡库存59.48万吨，佛山库存32.62万吨，全国库存110.59万吨，环比上升1.9万吨。
- 镍矿价格：红土镍矿CIFNi1.5%64.56美元/湿吨，CIFNi0.9%3000美元/湿吨。
- 不锈钢生产成本：传统成本废钢生产成本低镍+纯镍成本14386元/吨。
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