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WeRide 2026年第二季度的业绩表现如何？
WeRide 2026年第二季度收入同比增长82%，环比增长103%，达到2.317亿元人民币。L4级自动驾驶收入同比增长47%，L2++/L3级收入同比增长26倍。毛利率同比提升9.4个百分点至37.5%，主要得益于高毛利率的L2++/L3级业务占比提升以及海外L4级收入的增长。海外收入同比增长164%。国内业务持续改善，平均每辆车每日接单量从2026年1季度的超过17单增加到2026年2季度的超过21单，注册用户环比增长35%，无人驾驶车辆数量增加，推动国内网约车收入环比增长约140%。
L2++/L3级业务的发展前景如何？
L2++/L3级业务成为WeRide的第二增长引擎。WRD 3.0在2026年交付约3万辆，并在超过30款车型中取得设计胜利。公司目标是在2026年底前累计配备超过10万辆，并在2027年达到超过50万辆。随着设计胜利转换速度加快和交付量提升，公司对L2++/L3级业务的承诺和信心增强，预计该业务将贡献更多增长。
报告对WeRide的整体分析方向是什么？
报告重点分析了WeRide的业绩增长、毛利率改善、车队规模稳定、国内业务持续改善以及L2++/L3级业务的发展。报告指出，WeRide在2026年第二季度实现了强劲的业绩增长，毛利率得到改善，车队规模稳定，国内业务持续改善，L2++/L3级业务成为第二增长引擎。
当前自动驾驶市场现状如何？
当前自动驾驶市场呈现多元化发展趋势。L4级自动驾驶收入同比增长47%，L2++/L3级收入同比增长26倍，成为重要增长点。WeRide运营约3,400辆L4级自动驾驶汽车，其中超过1,800辆为自动驾驶出租车（Robotaxi）。公司计划在2026年底前将自动驾驶出租车车队规模扩大至2,600辆，其中海外部署约1,000辆，反映出海外的部署速度加快。国内业务方面，平均每辆车每日接单量从2026年1季度的超过17单增加到2026年2季度的超过21单，注册用户环比增长35%，无人驾驶车辆数量增加，推动国内网约车收入环比增长约140%。
研报提示的主要风险有哪些？
研报提示的主要风险包括监管时机风险、竞争结构风险、海外政策及执行风险、以及融资风险。监管时机风险主要指国内自动驾驶出租车牌照的监管发行可能存在的不确定性。竞争结构风险指自动驾驶行业竞争激烈，WeRide可能面临来自其他企业的竞争压力。海外政策及执行风险指海外市场的政策环境可能发生变化，影响WeRide的海外业务发展。融资风险指WeRide可能面临融资困难，影响其业务发展。