天风电新顺络电子海达尔再推荐升级链方向-0814

【天风电新】顺络电子❗+海达尔再推荐：升级链方向-0814 🌟【顺络电子】：看好钽电容卡位+TLVR电感收入超预期 ①钽电容：受AI服务器+存储eSSD需求拉动明显，尤其AI服务器在三次电源基础上，增加二次电源使用。 海外供需缺口大，海外扩产很慢。在国产的民用&聚合物钽电容&AI产品放量，公司具备【唯一性】，当前国内外服务器+存储客户认证超预期。 AI②电感：TLVR行业渗透率超预期，公司26H1及27年出货全是TLVR。26年6-8亿收入，27年预计至少翻倍以上增长（15亿+），下游AWS、华为已是一供，谷歌增量快。 投资建议：公司主业盈利修复超预期，27年主业14-15亿，看300亿市值；27年AI电感利润有望达5亿，给30x，看150亿；钽电容暂按产值一半看利润，看150亿，合计先看600亿，还有50%空间，持续推荐！ 【海达尔】滑轨环节通胀明显，公司充分受益国产替代 价值持续通胀。最新rubin ultra方案，交换机托盘数量翻倍，机柜整体托盘数量提升33%；同时托盘高度下降，单套滑轨价值量再提升。单套滑轨价格此前受益于机柜重量提升和液冷方案，价值量已有翻倍以上提升。 行业景气度高。从川湖数据看，7月单月收入13.5亿元人民币，同比增长356%，高于整个26Q1收入，毛利率从之前的75%左右提升到87%。 投资建议：下游客户为提升定价权和保供，引入二供意愿强烈。【海达尔】在高密滑轨优势明显：国内华为独供，国产其他gpu厂商份额在50%以上；海外认证顺利，开始在gb300、rubin开始出货； 看到27年AI服务器收入有望达7.5亿（国产6亿+海外1.5亿），按净利率国内30%、海外50%算，利润2.6亿，加上主业近1亿利润，看3.5亿利润，对应15x，重点推荐！ 欢迎交流：孙潇雅/杨志芳