- 核心观点:看好顺络电子在AI服务器和存储eSSD需求拉动下的增长,主要关注钽电容和AI电感的卡位机会。
- 钽电容:
- 受益于AI服务器需求,尤其在三次电源基础上增加二次电源使用。
- 海外供需缺口大,扩产缓慢,公司在国产民用、聚合物钽电容和AI产品上具备唯一性。
- 国内外服务器和存储客户认证超预期。
- AI电感:
- TLVR行业渗透率超预期,公司2026H1及2027年出货均为TLVR。
- 2026年收入6-8亿,2027年预计至少翻倍至15亿以上。
- 下游AWS、华为已是一供,谷歌增量快。
- 投资建议:推荐顺络电子。