公司作为全球电解液添加剂VC龙头,经历2022-2024年价格承压与业绩下滑后,2025年迎来盈利拐点。行业层面,电解液添加剂需求爆发、供需反转推动价格跳涨,锂电池下游景气度回升。预计2026年全球VC出货达10万吨(同比+39%),2030年达25万吨。2023-2026年VC开工率将逐步提升(60%-96%),山东亘元停产检修加剧供需紧张,VC价格持续高位。公司充分受益VC价格修复,2026年VC出货2.5万吨时净利润达26.4亿元。同时,公司布局硅基负极、再生石墨负极及硫化锂等新材料,进一步打开成长空间。