新和成7个股引用国信化工贝塔分析化工涨今日催化卖方推荐新和成

（个股引用：国信化工）贝塔分析：化工涨今日催化：卖方推荐新和成：蛋氨酸、维生素，再次重申为何长期看好新和成 近期蛋氨酸价格自17.30元/千克上涨至18.25元/千克，VE价格自42.50元/千克上涨至57元/千克，新和成两大核心产品价格上扬，夯实底部利润！ 在25年下半年VA、VE价格暴跌背景下，新和成2025Q3业绩依旧达17.17亿，环比基本持平，说明维生素业务对公司净利润的影响已大幅减弱，蛋氨酸、香料、新材料 新和成7 （个股引用：国信化工）贝塔分析：化工涨今日催化：卖方推荐新和成：蛋氨酸、维生素，再次重申为何长期看好新和成 近期蛋氨酸价格自17.30元/千克上涨至18.25元/千克，VE价格自42.50元/千克上涨至57元/千克，新和成两大核心产品价格上扬，夯实底部利润！ 在25年下半年VA、VE价格暴跌背景下，新和成2025Q3业绩依旧达17.17亿，环比基本持平，说明维生素业务对公司净利润的影响已大幅减弱，蛋氨酸、香料、新材料业务已取代维生素成为支柱业务，公司标签由维生素公司成长为综合性精细化工龙头。 蛋氨酸量价齐升：目前新和成拥有固蛋产能37万吨、液蛋权益产能9万吨，排名全球第三，预计下半年新产能将逐步爬坡，公司全年蛋氨酸产量有望提高至35万吨以上。我们测算新和成固蛋及液蛋生产成本或为全球最低，并大幅领先于同行。25H1氨基酸公司营收37.58亿，同比+17.24%，净利润14.38亿，同比+21.78%，净利润率38.27%，同比+1.43 pcts。 维生素价格触底反弹，最悲观时间已过：当前VA、VE价格已跌破去年巴斯夫事故前的水平，VE最低价已经过去，我们预计VE长期价格中枢或维持在60元/千克以上。新和成柠檬醛、芳樟醇开工率比新入局企业高，且有香料协同，成本始终会大幅低于同行及新进入者。25H1精化公司净利润12.09亿，下半年业绩可以参考24H1净利润5.71亿。 香料盈利提升：25H1药业公司营收21.48亿，同比+2.97%，净利润8.51亿，同比+27.55%，净利润率39.60%，同比+7.63 pcts。香料业务壁垒极高，中长期难有新入局者挑战新和成地位，同时新和成有多个香料环评，产品线将持续丰富。 新材料营收增长：25H1新材料业务营收10.38亿元，增长3.16亿，增幅43.75%，营收占比提升至9.35%，公司PPS满产满销，今年精化公司HA系列销量提升。上半年天津尼龙新材料项目完成能源、土地等各项资源合规审批，预计2027年建成。己二腈与蛋氨酸存在强技术协同，技术壁垒极高，非常看好己二腈复制蛋氨酸的成功经验。 新和成当前PE TTM估值仅12.9倍，估值具有较大的提升空间！