开源电子 华虹半导体业绩点评量价齐升驱动业绩

华虹半导体26Q2业绩整体符合预期，主要数据如下：

• 收入：7.18亿美元，同比增长26.8%，环比增长8.6%
• 毛利率：16.5%，同比增长5.6%，环比增长3.5%
• 归母净利润：0.39亿美元，同比增长385.9%，环比增长84.6%
• Q3指引：收入7.70-7.80亿美元，中值环比增长8.0%，毛利率16-18%
• 产能与出货：稼动率102.8%，环比提升3.1pct，月产能50.8万片，环比提升3.9%，晶圆出货量153.8万片，环比增长5.8%，12英寸晶圆ASP环比增长3%
• 资本开支：3.57亿美元，环比下降61.4%
• 平台表现：NVM平台表现突出，eNVM收入同比增长41.8%，NVM收入同比增长149.3%；逻辑及射频收入同比增长21.3%
• AI需求：公司业务整体受益于AI需求增长

业绩会重点：

1. 本轮上行周期预计持续至2027年，NVM平台是驱动价格提升的主要平台，公司2026年下半年将继续保持小幅度持续提价
2. Fab 9A预计Q3开始100%投片，Q4及2027年持续释放产能；9B将于2027年开始小批量投产，未来三年爬坡
3. 下半年折旧费用：8英寸厂约5500万美元，Fab 7约2.5亿美元，Fab 9A约2.1亿美元，华力微折旧高峰已过，年折旧5000-6000万美元
4. 未来2-3年重点发展MCU、BCD及NOR Flash等高需求平台