英伟达800V白皮书2.0出炉 重点关注PSU Powerrack等近期可见的落地方式 中信建

英伟达800V白皮书2.0重点探讨了800V的实际落地方式和节奏，分为三种架构：

1. 架构A（机架级800V）：采用power rack（sidecar）提供800V接入，节奏明确在26年下半年。核心环节包括18.3kW PSU、660kW Power rack、15kW DCDC PSU、铝电解电容器（PSU内置）、BBU（可选）。相关标的：麦格米特、欧陆通、江海股份、蔚蓝锂芯等，其中高功率PSU和Power rack是核心。
2. 架构B（簇级800V）：使用2MW级Power center提供行级直流输出，采用1250A断路器等直流保护。主要升级了保护和断路器，包括125A支路断路器和1250A总线断路器，目前应用仍以MCCB为主，未来SSCB将成为优选方案。相关标的：良信股份、赛晶科技等。
3. 架构C（大厅级800V）：使用4.8MW及以上Power block提供机房级直流配电。开始使用变压器整流单元（TRU）、巴拿马电源、SST等，10kV、35kV SST分为两个阶段，后者2029年前后推出，TRU、巴拿马、10kV SST是过渡方案。相关标的：盛弘、科士达、科华（UPS改HVDC）、中恒电气（巴拿马电源）、阳光电源、四方股份、金盘科技、伊戈尔、特锐德等。

此外，周边保护、监测、连接件包括互锁连接件、泄漏电流传感器、熔断器、断路器、6000A母线槽等，相关标的：瑞可达、安科瑞、中熔电气、良信股份、和胜股份、金田股份等。

投资建议关注能最快看到落地放量的架构A环节，以及下一代集中式HVDC架构和终极方案的发展。