申万宏源化工 化工新材料推荐

这份研报主要分析了强AI相关方向，包括短期策略建议，如关注筹码结构较好的硬件MLCC、PCB、半导体等应用率先反弹，材料端同步修复，建议短期买入反弹，重点关注各细分赛道龙头和催化因素。中长期策略则聚焦核心赛道，指出市场逐步分化，将聚焦技术壁垒、扩产壁垒较高的赛道，具备持续性和确定性的核心赛道。

化工新材料行业在强AI带动下，此前景气主要基于量、价、新产业/技术趋势，但上一轮行情预期已较充分，尤其涨价预期。未来市场将聚焦技术壁垒、扩产壁垒较高的赛道，具备持续性和确定性的核心赛道将获得更多关注，行业将逐步走向分化，强者恒强的格局将更加明显。

报告中重点分析了强AI相关的新材料赛道，短期关注硬件MLCC、PCB、半导体等同步普涨的材料端修复机会，建议关注各细分赛道龙头和催化因素。中长期则聚焦技术壁垒、扩产壁垒较高的核心赛道，如具备持续性和确定性的新材料方向，市场将围绕这些核心赛道展开竞争。

当前市场逐步分化，AI板块基本面无重大变化前，重复故事的资金参与兴趣减弱，市场将聚焦技术壁垒、扩产壁垒较高的赛道，具备持续性和确定性的核心赛道将获得更多关注。此前AI带动各板块景气主要基于量、价、新产业/技术趋势，但上一轮行情预期已较充分，尤其涨价预期，市场将更加理性地评估赛道价值。

研报提示市场逐步分化，并非所有赛道都能获得持续关注，投资者需警惕预期过高的赛道风险。此外，技术壁垒和扩产壁垒较高的赛道虽然具备持续性，但也面临技术迭代和产能释放的不确定性，投资者需关注行业竞争格局变化和周期性波动风险。同时，原材料价格波动和政策变化也可能对行业带来影响，需保持谨慎。