地缘冲突推高运费 矿价小幅修复

地缘冲突推高运费矿价小幅修复 2026年8月12日 研究所白净从业资格号：F03097282；投资咨询从业证书号：Z0018999;TEL：010-82292661 地缘冲突推高运费矿价小幅修复 上周铁矿石现货价格小幅反弹，上涨区间在2-10元/吨。具体来看，卡粉（+4），PB粉（+5），BRBF（+6），金布巴（+4），超特粉（+5），mac（+2）。块矿方面，PB块（-2），纽曼块（+1），乌克兰/俄罗斯造球精粉（+10）。普氏62%指数方面，截至8月7日，普氏指数收于95.15美元，月环比回落0.15美元，目前按汇率6.74折算人民币大致在750元左右。仓单方面，截止8月11日，最优交割品为PB粉，现货报价在685/吨左右，折算仓单（厂库）为718元/吨左右，除之PB粉外，次优交割品为IOC6（727）。 库存方面：本期中国47港铁矿石库存环比累库，高于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量17500.68万吨，环比累库100万吨，较年初累库779万吨。比去年同期库存高3233万吨。下期从卸货端考虑，到港减少；从需求端考虑，铁水环比减少，日均疏港量增加。综合预测，下期47港港口库存或累库。 供应方面： 发运：2026年8月3日-8月9日Mysteel全球铁矿石发运总量3201.2万吨，环比减少138.2万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2510.0万吨，环比减少207.1万吨。澳洲发运量1744.4万吨，环比增加9.2万吨，其中澳洲发往中国的量1509.2万吨，环比增加80.0万吨。巴西发运量765.6万吨，环比减少216.3万吨。 到港：2026年08月03日-08月09日中国47港到港总量1891.4万吨，环比减少1309.7万吨；中国45港到港总量1869.8万吨，环比减少1229.9万吨；北方六港到港总量1078.4万吨，环比减少479.1万吨。 地缘冲突推高运费矿价小幅修复 需求端：本期247样本钢厂日均铁水产量环比回升。247样本钢厂铁水日均铁水产量238.03万吨，环比上周增加2.48万，同比去年减少2.29万吨。本期新增7座高炉复产,3座高炉检修；高炉复产发生在河北地区，为环保政策解除，部分高炉生产恢复正常；高炉检修发生在山西、河北、辽宁等地区，主要因成材出货困难叠加亏损力度扩大进行阶段性检修；除此之外，因需求未见好转，部分检修完毕的高炉复产计划延期至八月中下旬。根据高炉停复产计划，下期铁水减少。 截至8月10日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3142元，点对点利润-72元左右，热卷长流程现金含税利润+58元左右。电炉端，华东平电电炉成本在3209元左右，谷电成本在3094左右，华东螺纹平电利润-289元左右，谷电利润-174元。 结论：从基本面来看，当前铁矿石整体维持供需宽松格局。本期澳洲发运量小幅增加，巴西发运量有所回落，受台风天气影响，到港量大幅下降，各区域到港量皆有不同程度下降，其中沿江区域减量最大。需求端，当前钢厂现货吨钢盈利依旧偏弱，焦炭三轮提降落地后钢厂亏损压力略有缓解，本期铁水产量小幅回升；同时地缘冲突抬升海运成本，短期利多推动矿价止跌、估值小幅修复。但产业核心供需宽松的格局并未改变，铁矿石缺乏持续性反弹基础，操作层面建议维持谨慎思路。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 截至8月7日，铁矿9-1价差收于13.5（+5）. 截至8月11日，62.5%块矿溢价指数0.2195(+0.0125);65%球团溢价指数24.35 (+0.25）. 钢厂烧结粉矿库存 247家钢厂进口矿库存&日耗 数据来源：钢联、宏源期货研究所 数据来源：钢联、宏源期货研究所 数据来源：钢联、宏源期货研究所 四大矿山铁矿石发货量 四大矿山铁矿石发货量 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 免责声明 •免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •风险提示：期市有风险，投资需谨慎。 研究所白净010-82292661baijing@swhysc.com 谢谢！