2026.8.12 AI算力与半导体领域会议纪要

发布时间：2026-08-12 一、核心结论 1. 全球AI算力需求持续强劲，带动产业链多环节实现业绩增长、技术突破与扩产布局，相关上市公司股价普遍上涨，板块估值压力有所缓解2. 存储板块在利空出尽后迎来修复，DDR5内存、NAND芯片等产品涨价明显，大厂加速扩产，国产替代进度持续推进3. 光通信板块是AI算力的核心咽喉环节，1.6T光模块、硅光、CPO等技术方向需求明确，国产设备与材料厂商具备较大成长空间4. 超大规模厂商加快布局液冷、800V供电等高效算力架构，液冷IO、交换芯片等配套产品成为重要投资方向 二、重点公司与事件 1. AI算力服务及平台类公司 （1）CoreWeave（CRWV）：2026年Q2营收25.75亿美元，同比增长112%超预期，EBITDA利润率达59%，全年营收指引上调至124-132亿美元，盘后涨幅扩大至16%，截至6月30日在手订单达1040亿美元（2）NEBIUS：Q2云业务销售额同比飙升514%，受AI算力需求推动，8月12日盘中涨幅超21%，凯雷新建仓叠加当日盘前将披露财报，市场预期营收大幅同比增长（3）超微电脑：Q4利润大幅超预期，新财年及当季营收、每股收益指引远超市场共识，股价上涨7.47%2. AI光通信及配套公司（1）Lumentum（LITE）：Q4业绩与本季指引双双超预期，AI光通信需求强劲，800G/1.6T高速光模块相关产品需求明确，CPO规模化部署将于2027年下半年启动，股价上涨2.84%（2）Coherent：发布季度财报，数据中心与通信业务增长强劲提振股价，上涨2.92%（3）联讯仪器：作为光通信测试龙头，布局光芯片测试、光模块测试、存储测试、CPO测试等前瞻方向，8月12日股价持续上涨，持续被机构重点推荐（4）源杰科技：拟投资约42.68亿元建设半导体科技产业园，聚焦高速激光器芯片扩产，受益于AI光芯片需求井喷，相关光设备行业空间有望从百亿级向千亿级拓展（5）纵慧芯光：华西股份通过一村资本参股，是国内唯一同时实现光通信光模块VCSEL与磷化铟芯片量产的厂商，累计出货超7亿颗，将推进50亿磷化铟扩产项目（6）鼎通科技：英伟达独家验证其液冷IO产品，预计正式进入供应商名录，四季度加速放量，当前为独供，股价未随板块低估3. AI服务器及液冷相关公司（1）强瑞技术：2026年上半年营收13.74亿元，同比增长63.7%，归母净利润0.86亿元，同比增长56.8%；AI服务器相关收入4.3亿元，同比增长超160%，液冷业务显著起量，Q2业绩环比加速增长（2）飞龙股份：7月与英伟达深度交流，将为其800V AI机架架构提供高集成度电子水泵，800V架构下产品价值量预计提升25%，相关业务需求粘性较高（3）中航光电、航天电器：布局光电液冷、高速光链路、电源数据中心等业务，中期有望新增200- 300亿元收入、25-30亿元利润，1200-1500亿市值具备潜力 （4）新雷能：重视谷歌一二次电源配套的成长潜力；海达尔作为国内服务器滑轨龙头，海外渗透加速，对标海外龙头川湖过去3年股价上涨20倍+ 4. 存储芯片相关公司 （1）美光、SK海力士、闪迪、西部数据、希捷、铠侠ADR：美股存储板块高开高走，当日涨幅均超6%，费城半导体指数上涨0.87% （2）长江存储：Counterpoint Research报告显示，长江存储在NAND市场排名第三 （3）三星电机、三星电子机械公司：半导体玻璃基板投资计划出现延误，受客户样品可靠性评估瓶颈影响，相关生产线建设顺延 （4）服务器DDR5内存：本月全线上涨15%至23%，32GB合约价格涨至900美元，厂商供给仍无法满足需求，大型客户通过长期供应协议（LTA）锁定货源，涨价节奏或放缓 5. 半导体设备及零部件公司 （1）三环集团：海外MLCC巨头AI服务器级产品交付率不足40%，服务器大厂频频赴三环集团审厂，其AI服务器级MLCC产品有望实现重大客户突破 （4）科瑞技术、长川科技、骄成超声、芯源微：半导体设备环节中，后道测试设备、3D超扫设备等细分领域受重点关注 三、重要产业活动与事件 1. 2026中国算力大会：将于9月11日至13日在河北省廊坊市举行，首次举办算力首创首发发布会，设置技术、产业两大单元，集中发布国产算力芯片、智能体、绿色算力等成果，围绕AI、具身智能、算电协同等前沿热点举办10余场专题分论坛 2. 英伟达产品布局：推出800V架构瞄准AI工厂，2027年单列机架供电上看2MW；新一代Rubin Ultra芯片将HBM配比从12-Hi调整为8-Hi，短期对HBM需求增速形成边际挤压 3. 韩国与新加坡资本动态：淡马锡计划直接投资韩国芯片巨头三星电子、SK海力士，韩国综合股价指数当日飙升3.7% 4. SpaceX业务进展：马斯克称AI收入将于9月超过其他业务收入，5年内AI将占SpaceX估值的99%，计划2027年底建成10吉瓦算力，对应潜在年收入3000-5000亿美元，星链年收入达114亿美元 5. 小红书功能更新：正在打造AI导购功能，依托对话交互模式直接推送商品卡片、挂载下单跳转链接 四、行业观点与投资建议 1. 存储板块：经历阶段性调整后，利空因素已充分释放，估值压力缓解，传统DRAM与NAND价格涨速环比放缓，长期供应协议巩固业绩可见度，高端HBM需求受英伟达芯片调整影响出现边际挤压，但板块整体具备修复空间 2. 光通信板块：AI算力咽喉地位明确，光模块全球占比超七成，1.6T、NPO、CPO等方向需求刚性，筹码回补阶段已到来，下半年建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等龙头 3. AI算力配套：国产替代加速，超节点架构、800V供电、液冷散热等配套产品需求爆发，重点关注液冷IO、交换芯片、高速连接器等细分领域，以及相关设备与测试厂商 4. 半导体零部件：设备投资放大零部件需求，叠加国产替代与海外寻源，零部件订单增速或高于设备整机，利润弹性高于设备整机5. 配置建议：从AI硬件切换至上下游及上半年错杀成长方向，关注AI原材料等周期板块、CRO、电网改造相关电力设备、券商，基金首推中证1000ETF；黄金具备中期配置机会五、后续关注事项 1. CoreWeave等算力服务商Q3业绩披露情况，在手订单落地进度与新增订单规模2. 2026中国算力大会发布的国产算力新品与技术路线，对产业链相关公司的影响3. 英伟达800V架构、新一代芯片的落地进展，对相关配套厂商订单的拉动情况4. 光通信厂商1.6T光模块的出货情况，以及CPO技术的规模化落地时间5. 存储厂商长期供应协议签订情况，DDR5内存后续涨价节奏与厂商扩产进度6. 海外MLCC巨头交付情况，以及三环集团等国产厂商的客户突破进展7. 联讯仪器等测试设备厂商的海外订单拓展情况，以及业绩释放节奏