近期白酒板块表现较强,主要原因是前期悲观预期已充分释放,底部逐步清晰,流动性回归。6-7月渠道反馈显示,行业淡季动销在低基数基础上修复,库存边际下降。
分区域来看:
- 大众消费保持韧性,强势区域率先企稳:
- 安徽市场:基本盘相对稳健,100-300元价格带表现较好,婚宴有所恢复,7-8月升学宴预订积极;古井库存边际下降,迎驾库存较低,洞6表现较好。
- 江苏市场:高端酒好于次高端,茅/五库存不高;今世缘动销在低基数基础上双位数增长,洋河库存去化,主力产品价盘整体稳定。
- 山东市场:茅台、汾酒及宴席型产品表现较好,汾酒依靠玻汾、青花20及低度产品继续扩张。
- 河南市场:整体需求偏淡,但终端库存已处低位,茅台、茅台1935表现较好。