华泰电新光伏供改政策加码关注基本面底部向上机会-260730

【华泰电新】光伏供改政策加码，关注基本面底部向上机会- 260730 “➡标”和“尺”落地，光伏供改工具包有望加速行业优胜劣汰 ◆尺：7月27日，光伏行业的成本核算团体标准正式发布（光伏协会牵头，市场监管总局和工信部指导），首次在全行业明确了光伏成本核算口径，为《招标投标法》中#“低于成本中标应予否决” 提供了技术标尺，一定程度上加强光伏反内卷力度，使得监管看得清、管得住。 ◆标：7月21日三项光伏能耗/能效强制性国标正式稿公布，再度提高出清划线，我们测算在新国标要求下，27年正式落地实施后硅料/电池环节有望出清50%+/15%~31%现存产能。 ◆消费税：7月17日，财政部等三部委发布调整部分电池消费税政策（光伏电池从27年4月开始征2%，28年4月征4%，钙钛矿、叠层和砷化镓等下一代光伏技术给予阶段性免税优惠），意味着传统晶硅光伏电池持续十余年的消费税豁免正式结束。我们认为消费税对大型一体化企业影响可控，有望加速低效产能的出清。 ➡关注光伏供给侧边际改善的三条主线 ◆新国标有望解决硅料环节落后产能“僵而不死”困境，利好具备存量产能能效优势、在国标能耗要求“缩圈”下仍达标的硅料龙头，看好集中度向龙头集中，推荐#通威股份、大全能源、协鑫科技。 ◆看好电池组件头部企业在行业效率约束与贱金属导入共同推动下率先实现盈利改善，推荐#隆基绿能、晶澳科技等； ◆浆料企业有望受益于贱金属下半年加速导入，增厚加工费利润空间，推荐#帝科股份、博迁新材等。