策略-A股结构性修复行情持续20260812 导读

研报指出全球积极催化因素如中东局势缓和及美国就业数据疲软推动科技硬件板块上涨。A股市场风格从成长转向价值，科技硬件板块将逐步修复并温和上行。美联储政策传递鸽派信号，加息周期接近尾声，美国就业疲软与通胀高位推高金价。信贷脉冲周期显示社会信贷脉冲领先居民信贷脉冲，AI科技国产链有望跑赢海外。行业配置建议关注基建化工、有色金属、公用事业等低配置行业及汽车、生物医药行业。

研报分析科技硬件板块在市场风格转换中逐步修复并温和上行。全球科技趋势受关注，AI科技国产链被视为趋势性配置机会。板块受全球积极催化因素影响上涨，但需关注信贷脉冲周期有效性及市场风格反复风险。

研报重点分析了全球积极催化因素对科技硬件板块的影响、A股市场风格转换、美联储政策鸽派信号、信贷脉冲周期变化以及行业配置机会。报告建议超配低配置行业如基建、有色等，关注高景气赛道如AI、生物医药。

研报认为A股市场风格从成长转向价值，短期整固充分。板块指与利率指比值降至负两倍标准差，市场关注全球科技趋势。美联储政策鸽派、信贷脉冲周期修复预示经济向温和复苏。但需警惕市场风格反复及信贷脉冲有效性待验证的风险。

研报提示需警惕市场风格反复风险，信贷脉冲有效性待验证。全球宏观环境变化可能影响科技硬件板块修复进程，美联储政策转向或改变市场预期。行业配置需关注政策与市场环境变化，避免单一赛道过度集中配置。