2026年8月A股策略：结构性修复行情与配置方向分析

发布时间：2026-08-12 一、核心要点 1. 地缘与政策层面：美伊霍尔木兹海峡谈判推进，中东局势边际缓和；美联储7月维持利率不变，内部3票主张加息，鸽派信号凸显，加息预期回落。2. 市场风格层面：截至7月底，A股成长与价值、创业板指与红利指数的比值回落至负2倍标准差，风格分化充分，进入温和修复阶段。3. 行业与数据层面：7月工业企业营收改善、利润增速放缓；制造业PMI回落至荣枯线以下；主动偏股基金部分行业仓位处于历史低位。 二、投资线索 1. 黄金配置：美国7月ADP就业不及预期，逆全球化、多国信用扩张、供给受限支撑黄金长期基本面，上半年调整后或为年内加息预期高点附近，建议战略性配置。 2. 行业配置：综合机构配置低位与盈利预期上调，重点关注基础化工、有色金属、公用事业；同时关注汽车、医药生物等机构超配比例处于2016年以来最低的行业；结构上国产AI链有望跑赢海外链。 三、风险与关注 1. 地缘风险：美伊谈判过程仍反复，中东局势或存不确定性，影响资本市场情绪。2. 美联储政策风险：若后续通胀数据反弹，美联储加息预期可能升温，冲击全球流动性。3. AI产业风险：全球科技硬件板块杠杆资金离场，谷歌、微软等巨头现金流、资本支出出现瑕疵，AI板块短期难V型反转，或震荡后温和修复。