国海策略8月市场展望：9月前A股存反弹机会，关注科技与均衡配置方向

一、核心要点 1. 8月市场信心不足，7月以来A股反弹幅度仅约0.1%，预计9月前全A或有7-10个点反弹2. 反弹必要条件充分：国家队单日净流入超300亿时，后续20个交易日全A平均涨约7个点；当前A股成交额回落至1.9万亿，创本轮地量，对应后续30个交易日全A平均涨约8-10个点3. 大型IPO（上市首日市值超5000亿）的前期虹吸效应已释放，A股电子行业跌幅近30%，利空落地无显著压制 二、投资线索 1. 弹性方向：前期跌幅较大的科创五零国产算力、创业板科技龙头，建议缩圈配置核心标的，避免扩圈 2. 均衡配置方向：二季度公募筹码出清且中报业绩优的方向，包括新能源中游电池/锂矿、创新药、非银券商、有色（建议做波段） 3. 四季度布局方向：日历效应下四季度表现优的银行、消费红利白电，当前拥挤度较高，待拥挤度回落再布局 三、风险与关注 1. 海外核心风险：关注美国8月非农就业数据、CPI数据，若数据不及预期需警惕加息预期回升，进而压制美债利率、美元指数，拖累全球科技股及A股反弹 2. 海外跟踪变量：美伊关系、原油价格、美债利率、美元指数，当前特朗普取消对伊朗打击已引发原油暴跌，后续需跟踪变化 3. 国内板块风险：科技龙头融资余额虽回落但仍处高位，对应波动较大；有色宏观逻辑偏弱，仅适合波段操作 1. 本次为国海证券每周一讲第111期，发布时间2026年8月2日，仅面向适当性客户，不构成投资建议